随着SpaceX启动首次公开募股进程，这家航天科技巨头的估值争议持续发酵。尽管公司管理层将目标估值设定在1.77万亿美元区间，但市场分析人士对此存在显著分歧，核心矛盾集中在对人工智能业务发展前景的判断差异。
纽约大学斯特恩商学院教授阿斯沃思·达莫达兰在财经评论节目中指出，经过系统性测算，SpaceX的合理估值应维持在1.3万亿美元左右。这位以估值模型研究著称的学者强调，当前市场对该公司人工智能业务的预期存在过度乐观倾向，这种预期差异直接导致估值测算出现约4700亿美元的差距。
根据SpaceX向监管机构提交的招股文件，公司明确将人工智能业务列为未来增长的核心驱动力。其布局涵盖xAI人工智能平台及Grok智能聊天机器人等创新业务，并预测相关市场规模将在2030年前突破26万亿美元。这个数字占公司测算的全球科技市场总规模28.5万亿美元的91%，成为支撑高估值的关键依据。
达莫达兰教授对此提出质疑，认为当前对人工智能市场的预测过于激进。他分析指出，虽然生成式AI技术展现巨大潜力，但整个行业仍处于技术突破与商业落地的双重探索阶段。特别是盈利模式构建方面，头部企业普遍面临算力成本高企、应用场景有限等现实挑战，距离形成可持续的商业模式尚需时日。
市场投资者的态度呈现明显分化。部分机构投资者看好SpaceX在航天运输、星链通信及人工智能三大领域的协同效应，认为其技术壁垒和生态布局构成长期竞争优势。但也有谨慎派指出，当前估值已充分反映未来5-10年的增长预期，实际业绩能否达到预测水平存在不确定性，特别是在全球经济波动加剧的背景下。
随着招股路演工作推进，这场估值争论正在影响机构投资者的决策。知情人士透露，部分大型基金已要求SpaceX管理层提供更详细的人工智能业务盈利路径说明，包括具体商业化时间表和客户拓展计划。这场科技巨头与学术界的估值博弈，或将持续影响其最终上市表现。
