在2026年第二季度财报发布后，百度的AI业务表现再次成为市场关注的焦点。这已经是AI业务连续第二个季度占据公司一般性业务收入的一半，标志着百度在AI领域的长期投入开始显现成效。然而，尽管AI收入占比达到50%，百度的股价却在财报发布后出现显著下跌，反映出资本市场对其AI转型的复杂态度。
百度的AI业务布局广泛，涵盖云基础设施、AI应用、搜索、昆仑芯和自动驾驶Apollo五大领域。这些业务虽然同属AI范畴，但发展阶段和商业化进程各不相同。云基础设施业务增长最为显著，第二季度收入达到73亿元，同比增长50%，其中GPU云服务增长尤为突出。然而，云业务的利润率仍面临挑战，管理层表示需要通过提高资源利用率和运营效率来进一步改善。
在AI应用方面，百度虽然拥有文库、网盘、数字人等多款产品，但收入增长相对缓慢。第二季度AI应用收入为25亿元，同比增长仅3%。公司正在探索新的付费模式和用户入口，以加速这些应用的商业化进程。例如，通过多Agent协同的GenFlow平台，百度试图将AI能力深度整合到用户的工作流程中，提升用户体验和付费意愿。
搜索业务作为百度的传统强项，正在经历AI带来的深刻变革。AI搜索不仅改变了用户获取信息的方式，也对百度的广告业务产生了深远影响。第二季度，百度在线营销服务收入同比下降19%，部分原因在于AI搜索减少了用户对传统广告链接的点击。管理层表示，公司正在主动克制AI搜索的商业化进程，优先优化产品和用户体验，但这无疑增加了短期内的财务压力。
昆仑芯作为百度自研的AI芯片，正逐步走向外部市场。第二季度，昆仑芯收入中超过一半来自百度以外的客户，显示出其独立市场拓展的潜力。百度计划推动昆仑芯独立上市，以吸引更多专注于AI芯片的投资者，拓宽融资渠道，并提升管理责任和经营表现的透明度。这一举措被视为百度在AI硬件领域的重要布局，有望为公司带来新的增长点。
自动驾驶业务Apollo则是百度AI战略中的另一块重要拼图。第二季度，Apollo Go在28座城市提供了约100万次全无人运营订单，虽然较一季度有所下降，但公司表示这是由于部分城市监管调整和系统性安全审查所致。随着审查的完成和运营的恢复，Apollo Go的订单量有望在下半年回升。百度还计划扩大车队规模，提升运营能力，并推动更多城市实现单位经济性盈亏平衡。
尽管百度在AI领域取得了显著进展，但资本市场的反应却相对冷淡。财报发布后，百度美股单日下跌12.75%，反映出投资者对公司AI业务商业化前景的担忧。分析认为，百度虽然拥有多项有价值的AI资产，但这些资产在母公司体系内的协同效应尚未充分显现，导致市场对其整体估值存在折价。
百度管理层在财报电话会上强调，公司将继续坚持长期技术投入，并通过调整模型组织、引入新一代AI人才等措施，提升文心大模型的竞争力。同时，公司也将更加注重利润和现金流的表现，通过提高运营效率和资源利用率，推动AI业务的可持续发展。对于投资者关心的港股通问题，百度表示希望年内完成香港上市地位的转换，并为之后争取港股通做准备，以扩大投资者基础，提升市场流动性。
