石头科技，这家曾被誉为A股“扫地茅”的科技公司，如今正站在命运的十字路口。公司创始人、董事长昌敬因其在社交媒体上的言论——“套现近9亿元却劝投资者耐心一点”——而陷入舆论风波，最终选择清空社交媒体账号，此举在市场上掀起了轩然大波。与此同时，石头科技悄然向港交所递交了主板上市申请，意图在更广阔的资本平台上寻求新的突破。
近年来，石头科技的A股市值已大幅缩水近60%。在此背景下，公司决定赴港IPO，希望通过这一国际化资本平台，为其全球化战略提供资金支持，并实现价值重估。然而，石头科技目前面临多重困境：主营的扫地机器人业务市场竞争日益激烈，寄予厚望的洗衣机业务曝出亏损与裁员风波，新能源汽车项目销量惨淡，以及昌敬“不务正业”的争议，这些都让公司在资本市场上背负着沉重的信任危机。
回顾石头科技的崛起之路，其与小米的深度合作起到了关键作用。昌敬凭借对扫地机器人市场的敏锐洞察，于2014年创立了石头科技。2015年，公司获得顺为资本投资，成为小米生态链企业，并推出了首款“米家扫地机器人”，迅速成为市场上的爆款。然而，随着小米自建品牌战略的推进，石头科技也开始逐步“去小米化”，推出自有品牌并积极拓展海外市场，最终在2020年成功登陆A股科创板，股价一度飙升至历史最高点，成为市场瞩目的焦点。
然而，如今的石头科技却陷入了“增收不增利”的困境。尽管公司营收规模持续增长，但盈利能力却出现下滑。2024年，公司实现归母净利润同比下滑3.64%，扣非净利润更是同比下降11.26%。进入2025年，这一趋势进一步加剧。第一季度，公司营收虽同比增长86%，但归母净利润却同比大幅下滑32.92%。毛利率的波动以及高企的营销费用，都凸显了公司在市场竞争加剧背景下的盈利压力。
在二级市场上，石头科技的股价自历史高点后一路震荡下行，总市值较巅峰时期大幅缩水近60%。A股增长空间有限，加上净利润下滑和市场竞争加剧的现实，促使石头科技寻求赴港IPO。然而，这一举动却引发了市场的广泛争议。尤其是昌敬的“套现”行为，更是将公司推向了舆论的风口浪尖。
昌敬在劝投资者耐心一点的同时，却多次减持石头科技股票，累计套现金额高达近9亿元。这一“双标”行为迅速激起网友群嘲，极大损害了昌敬的个人形象和公司的声誉。石头科技部分董事、监事及高级管理人员以及早期投资的大股东也纷纷发起减持计划，进一步加剧了市场的担忧。
除了创始人套现风波外，石头科技在多元化发展上的“不务正业”也饱受诟病。昌敬将目光投向了新能源汽车和洗衣机业务，然而这两个项目都未能取得预期的成功。新能源汽车品牌“极石汽车”销量惨淡，洗衣机业务则面临传统家电巨头的激烈竞争，毛利率远低于扫地机器人主业，甚至曝出大幅裁员的消息。这些挫折都让昌敬被投资人质疑“分心”和“不务正业”。
在主业扫地机器人面临众多品牌激烈竞争的同时，新业务的亏损和裁员进一步加剧了石头科技的经营压力和市场信心。此次赴港上市，石头科技能否获得港股投资人的青睐，仍是一个未知数。但无论如何，这家曾风光无两的科技公司，如今正面临着前所未有的挑战和考验。
