杭州铜师傅文创集团近日向港交所递交了上市申请，意图在主板市场挂牌，募资将用于强化研发、提升产能及海外市场拓展等多个方面。这家专注于铜质文创工艺产品的公司，凭借其在国内市场的领先地位，吸引了众多关注。
铜师傅自2013年成立以来，便以铜质摆件和铜雕画为主要产品，迅速在行业内崭露头角。创始人俞光，原本从事卫浴产品外贸出口，因一次偶然的契机，决定亲自涉足铜质工艺品领域，开启了这条独特的创业之路。经过多年的发展，铜师傅已成为中国铜质文创工艺产品市场的领头羊，据招股书显示，截至2024年底，其市场份额高达35%。
尽管铜师傅在行业内地位显赫，但其发展之路并非一帆风顺。近年来，公司的估值水平经历了大幅波动。2021年，多家机构以高价增资入股铜师傅，使其估值一度攀升至26.14亿元。然而，仅仅一年半之后，股权转让价格便急剧下滑，估值骤降至16亿元，跌幅超过三成。这一变化无疑给铜师傅的未来发展增添了一丝不确定性。
在业绩表现方面，铜师傅则显得相对稳健。招股书显示，过去三年间，公司营收稳定在5亿至6亿元之间，年内利润虽有波动，但整体保持在一个相对合理的水平。然而，铜师傅的收入结构相对单一，主要依赖于铜质文创产品的销售，这使得公司对铜价波动尤为敏感。近年来，铜价持续上涨，对铜师傅的营业成本构成了不小的压力。
作为小众赛道的一员，铜质文创工艺产品的市场规模相对有限。近年来，我国文创工艺产品市场规模虽然整体呈增长趋势，但金属材质产品的增长却相对缓慢。铜质文创工艺产品尽管增长势头较强，但市场规模仍然较小。铜工艺品的消费群体相对较窄，市场渗透率也较低，这在一定程度上限制了铜师傅的成长空间。
为了突破行业天花板，铜师傅采取了多元化与出海并重的战略。一方面，公司积极尝试推出塑胶潮玩、银质、黄金等文创产品，以期寻找新的增长点。然而，这些新业务尚未对整体营收结构产生显著影响。另一方面，铜师傅计划通过参加海外展览交易会、与当地经销商合作等方式，探索东南亚、日本、欧洲及北美等市场。同时，公司还取得了多个海外知名IP的授权，试图通过传统IP年轻化的战略，拓展海外市场。
值得注意的是，小米集团和顺为资本作为铜师傅的重要股东，对公司的发展起到了不小的推动作用。这两家机构通过多次增资入股，成为铜师傅的第二和第三大股东，为其提供了资金支持和战略指导。然而，面对估值水平的大幅波动和市场规模的限制，铜师傅能否在IPO后实现持续增长，仍需时间检验。
铜师傅的IPO之旅，不仅是对公司自身实力的一次检验，也是对整个文创工艺产品行业未来发展的一次审视。在市场规模有限、消费群体相对狭窄的背景下，铜师傅能否通过多元化和出海战略实现突破，将成为市场关注的焦点。
