杭州三耐环保科技股份有限公司（以下简称“三耐环保”），一家专注于为有色金属冶炼行业提供电解系统整体解决方案的高新技术企业，其北交所上市之路显得颇为曲折。尽管早在2023年底就递交了上市申请，并在2024年9月完成了第三轮审核问询函的回复，但至今仍未有进一步进展。
与之形成鲜明对比的是，中诚智信工程咨询集团股份有限公司在同一时期递交上市申请后，终于在2025年8月4日正式获得北交所上市委审核通过。这一消息无疑加剧了市场对三耐环保上市前景的担忧。
三耐环保主要从事乙烯基树脂整体浇铸电解槽、成套电解系统和配套的集成电解/电积工艺服务等业务，产品广泛应用于国内大型冶炼企业和上市公司。公司在2023年实现了业绩的大幅增长，营业收入从1.25亿元猛增至2.86亿元，同比增幅高达129.04%，扣非净利润也达到了6656.4万元，同比大涨160.89%。
然而，正是这样一家看似实力雄厚的公司，却在上市审核的关键时刻遭遇了业绩上的“滑铁卢”。据三耐环保在新三板披露的2024年年报显示，尽管全年营业收入约为2.98亿元，同比增长4.11%，扣非净利润也超过了7000万元，成为近十年来的盈利高点，但在第四季度却出现了单季度的亏损。
具体而言，三耐环保在2024年前三季度营收已经达到了2.971亿元，但第四季度营收却不足170万元，扣非净利润更是出现了近620万元的亏损。这一业绩突变，无疑给原本就对三耐环保业绩持续性问题尤为关注的监管层敲响了警钟。
除了业绩上的隐忧，三耐环保在实际控制人管理方面也备受争议。作为一家不折不扣的“家族企业”，三耐环保的股权和管理权高度集中。自然人林建平为第一大股东，直接持有公司3000万股股份，占总股本的82.64%，其妻姜玉玲为第二大股东，直接持有330万股股份。林建平还通过员工持股平台控制着公司部分股份，使得林建平、姜玉玲夫妇合计控制着公司94.93%的股份。
在经营管理上，林建平家族成员也亲自挂帅。林建平担任董事长兼总经理，姜玉玲同时担任董事、副总经理、董事会秘书等多职。在董事会成员中，林建平之妹林渐渭和表妹兰晓燕也占有一席之位。如此高度集中的家族控制结构，使得公司治理的透明度成为一大挑战。
更为严重的是，三耐环保在申报北交所上市的报告期内，曾多次因信息披露及会计差错更正等违规事项遭到监管层的惩处。仅在2021年至2023年中，公司就因相关违规事项遭到了多达4次的惩处。这些违规行为不仅损害了公司的声誉，也引发了外界对公司内控有效性的担忧。
目前，三耐环保的上市之路依然充满不确定性。如果公司在接下来的业绩中无法扭转颓势，或者在内控和合规方面继续出现问题，那么其上市梦想或将彻底破灭。对于三耐环保而言，如何加强公司治理、提高业绩稳定性和透明度，将是其能否成功上市的关键所在。
