中诚智信工程咨询集团股份有限公司（简称“中诚咨询”）在北交所IPO成功过会，标志着这家深耕工程咨询领域的企业向资本市场迈出了重要一步。然而，其上市之路并非一帆风顺，募资总额的缩减和项目调整引发了外界广泛关注。
中诚咨询由许学雷于2002年创立，经过二十余年的发展，已从一家区域性的工程咨询公司成长为拥有10家子公司、37家分公司的综合性企业。许学雷作为公司的灵魂人物，曾带领中诚咨询在新三板挂牌，并成功晋级创新层，为公司冲刺北交所打下了坚实基础。
然而，在IPO过程中，中诚咨询遭遇了监管的严格审视。从2024年初至2025年3月，北交所对中诚咨询进行了三轮问询，重点关注其募投项目的合理性及必要性。在监管的持续追问下，中诚咨询不得不调整募资计划，砍掉了部分项目，募资总额从最初的3.3亿元缩水至近2亿元。
中诚咨询的营收和净利润在过去三年虽呈现增长态势，但2025年上半年的业绩表现却透露出下滑的迹象。数据显示，公司上半年营收同比下降4.08%，净利润也略有下滑。更令人担忧的是，今年前五个月的新增订单同比暴跌超46%，显示出公司经营层面面临的巨大压力。
中诚咨询高度依赖江苏市场的业务模式也引发了外界的质疑。报告期内，江苏省内的收入占公司主营业务收入的比重均在96%以上，这种单一市场的过度依赖使得公司的业务风险较为集中。
在内部管理方面，中诚咨询同样存在不少问题。公司的股权结构高度集中，许学雷夫妇持有公司大部分股份，这种“夫妻店”式的治理结构可能为公司埋下治理隐患。公司在新三板挂牌期间曾两度受到处罚，显示出其内部管理和信息披露方面存在不规范行为。
值得注意的是，中诚咨询在IPO前曾进行大额分红。2022年和2023年，公司分别分红2500万元和3042.86万元，累计分红达到5542.86万元。在拥有较大金额投资理财的背景下，公司仍选择现金分红，这无疑加剧了外界对其募资必要性的质疑。
尽管如此，中诚咨询在招股书中仍对未来发展表示乐观。公司计划通过拓展业务范围、提升服务质量等方式来增强市场竞争力。然而，面对业绩下滑、区域市场过度依赖以及内部管理不规范等多重挑战，中诚咨询的未来之路仍然充满不确定性。
中诚咨询能否成功上市并借助资本市场实现跨越式发展，尚需时间检验。但无论如何，这次IPO经历已经为公司敲响了警钟，提醒其在未来的发展中必须更加注重内部管理、业务多元化以及市场风险的防控。
