在投资的广阔天地中，熊市往往被视为一场严苛的试炼，它不仅考验着经济、企业、消费者与投资者的韧性，更为复苏播下了希望的种子。在这段艰难时期，资本变得尤为珍贵，其所有者也因此获得了更为丰厚的回报。非理性竞争的硝烟散去，只有那些坚韧不拔的幸存者才能在行业中站稳脚跟。
从高观投资的角度审视，一家企业的卓越不仅体现在其业务模式上，更在于这种价值能否通过高效的公司治理与资本管理传递给股东。若商业模式中存在盲点，无法兑现给投资者的承诺，那么再出色的业务模式也难以成就卓越的投资。
高观投资，这家由罗兰士（理查德·劳伦斯）于1991年在香港创立的基金管理公司，以其独特的投资理念在亚洲市场崭露头角。30多年来，高观投资管理的集中型股票投资组合规模已达70亿美元，实现了年化14.3%的复合增长，为投资者带来了显著的回报。罗兰士在《铸就：亚洲股权投资40年》一书中，分享了他在亚洲金融市场摸爬滚打的宝贵经验，通过成功、失败及险些失败的案例，揭示了高观投资持续增长的成功秘诀。
高观投资团队深知，公司基本面分析是投资决策的基石，团队精神则是他们在亚洲各地稳健投资的保障。经历过1997-1998年亚洲金融危机后，高观投资更加深刻地认识到熊市的严酷与机遇。他们明白，在熊市中生存下来是第一要务，因为这是一场大淘汰，只有强者才能存活。熊市不仅考验企业的极限，还为长期投资者提供了发掘价值的良机。
罗兰士对牛市并不热衷，他认为牛市往往奖励的是那些不守纪律的商人、不合格的企业、激进的投资者以及贪婪的投资银行家。牛市将激进的新资本引入成熟行业，导致利润率和投资收益率普遍下滑，最终以萧条告终。相比之下，熊市虽残酷，却为复苏奠定了基础，牛市与熊市的循环往复，构成了市场的永恒旋律。
高观投资的理念由四大关键部分组成：卓越的业务模式、诚信管理、廉价估值以及长期投资周期。他们寻找的是那些具备高盈利能力、可预测增长、高效自由现金流分配以及强议价能力的企业。同时，他们深入分析管理层的能力、业绩记录、个性与抱负，寻找那些能够打造卓越业务模式并愿意与少数股东分享价值的高管。在估值方面，他们应用“高观方程式”，通过解读盈利能力和增长的价值，选择盈利能力强的企业而非快速增长的企业。
高观投资将投资组合推向金字塔顶端的过程，就是精选那些具备四大特质的公司。他们明白，为这些好公司支付过高的价格会影响超额收益，而基金规模的扩大也会使持仓与金字塔整体重叠比例提高，从而增加创造非相关收益的风险。然而，正是对高观投资框架的坚定贯彻，使他们的基金规模从小型扩张至大型，始终跑赢大盘。
在高观投资看来，安全边际并非抽象概念，而是投资理念与商业操作相结合的必然结果。他们提出了自己的安全边际定义，即“通过将投资理念与商业操作相结合，持续可靠地为投资者带来超额投资回报的能力”。为此，他们开发了“高观方程式”，将增长、盈利能力和估值三大关键因素结合在一起，为潜在投资对象打分，选择出更优的公司。
在中国市场，高观投资同样取得了显著成果。他们早在1986年就开始在亚洲投资，并寻求能够充分利用中国商业优势的全面商业模式。建滔集团、美的集团等优秀公司因此进入了他们的视野并最终纳入投资组合。这些公司在行业中占据领先地位，拥有稳定的增长路径和低廉的估值，为高观投资带来了丰厚的回报。
以美的集团为例，这家公司在空调行业的整合中脱颖而出，成为全球最大的家电制造商之一。高观投资在2014年投资美的时，公司利润率不断上升，运营良好，低负债，高现金流，且在国内和全球市场持续增长路径清晰。凭借这些优势，高观投资对美的的投资在短时间内实现了显著的内部收益率。
高观投资的中国历程跨越了中国历史性崛起的整个时间段。如今，他们的投资组合分配中，大中华区占比55%，亚洲其他地区占比45%。因为他们深知，不断成长和成熟的不仅是中国，而是整个亚洲市场。
