全球科技股市场迎来罕见震荡，老牌IT巨头甲骨文股价单日飙升超36%，市值单日激增2510亿美元（约合1.78万亿元人民币），创始人拉里·埃里森个人财富一度登顶全球首富。这场资本狂欢的导火索，源自公司最新披露的云服务增长预期——未确认履约义务（RPO）在三个月内从1380亿美元暴增至4550亿美元，增幅达230%。
财报显示，甲骨文云业务收入预期呈现指数级增长：截至2026年5月的财年预计达180亿美元，同比增幅77%；随后四年收入将分别跃升至320亿、730亿、1140亿和1440亿美元。公司管理层透露，当前订单库中已锁定大部分未来收入，且仍有"数十亿美元级合同"正在谈判，RPO总额有望突破5000亿美元关口。
市场狂热情绪在尾盘阶段遭遇现实考验。据知情人士披露，甲骨文激增的业绩预期中，高达94.6%（约3170亿美元）的新增RPO源自与OpenAI签订的五年期合同。这份总额达3000亿美元的超级订单，相当于OpenAI当前年化收入（约100亿美元）的30倍，要求其从2027年起每年向甲骨文支付600亿美元。
这份被业界称为"AI世纪合约"的协议，实则早有伏笔。今年初白宫宣布的"星际之门"项目中，埃里森作为核心合作伙伴与孙正义、奥尔特曼同台亮相。根据6月披露的细节，该合同涉及4.5吉瓦的数据中心容量，相当于400万户家庭年用电量，甲骨文曾预测每年将带来超300亿美元收入。
这场豪赌对双方而言都是生死考验。OpenAI需在五年内完成3000亿美元支付，而甲骨文则面临巨额资本支出压力。最新财报显示，公司自由现金流已转负，资本开支呈指数级增长。为缓解财务压力，管理层正在讨论取消员工现金加薪和奖金，转而通过股票补偿维持团队稳定。
分析师指出，该合同执行存在多重风险：OpenAI能否在2027年前实现收入规模数十倍增长？甲骨文能否在短期内完成AI芯片采购和数据中心建设？这些疑问导致股价在创下历史新高后出现回落，显示市场对单一客户依赖症的警惕。这场科技巨头与AI新贵的联姻，正在改写全球云计算产业的竞争格局。
