曾以新势力销量冠军身份闪耀市场的哪吒汽车，如今正深陷经营泥潭。合众新能源汽车股份有限公司（哪吒汽车母公司）破产重整案首次债权人会议披露的数据显示，截至8月底，1631家债权人申报债权总额高达265.8亿元，而公司账户货币资金余额仅约1545.91万元，与巨额债务形成鲜明对比。更严峻的是，企业拖欠5000余名员工薪资及补偿金超4.6亿元，账面现金几近枯竭的现状，暴露出其资产与负债的严重失衡。
车主权益保障成为重整进程中的核心矛盾。目前哪吒汽车拥有超40万车主，但近期频发的“断网”危机引发广泛担忧。9月，多地车主收到合作方联想懂的通信终止服务的通知，称因协议纠纷将停止车联网流量供应。车主若不自行购买流量包，手机APP将无法解锁车门或远程控车，部分车主直言“车辆沦为废铁”。此前1月至4月，车机系统已多次出现断网故障，官网与APP曾因“服务器过载”宕机72小时，服务稳定性屡遭质疑。
从财务数据看，企业困境触目惊心。截至8月31日，已完成审查的债权达1340家，确认金额约51.8亿元，而公司应收账款尚有93亿元待回收。为维持运营，管理人采取多项应急措施：与供应商谈判保障车机系统运行，全额补发在职员工半年欠薪，同时对高管薪资实施封顶，创始合伙人停发工资。管理人明确指出，车主群体稳定是品牌价值存续的基础，若经营停滞导致服务断供，将严重侵蚀多年积累的品牌信誉。
回顾发展历程，哪吒汽车的陨落轨迹清晰可见。2014年，由奇瑞新能源前高管方运舟创立的合众新能源，2018年获得生产资质后推出哪吒品牌，初期聚焦网约车及低端市场。2022年，凭借定价8万元起的哪吒V等车型，以15.21万辆年销量登顶新势力榜首。然而，品牌定位模糊的隐患随之暴露——产品虽覆盖家用、网约场景，但缺乏鲜明标签，被贴上“低价电动车”标签。
2022年中，企业试图冲击中高端市场，推出定价19.98万至33.88万元的轿跑哪吒S，但未能实现品牌跃升。此后销量持续下滑，2023年交付量同比减少16%，成为新势力五强中唯一负增长品牌。招股书显示，2021年至2023年累计亏损超180亿元，2024年销量同比暴跌40%，今年1月国内零售量仅110辆，三大工厂全面停摆。
技术短板与战略失误成为关键败因。行业数据显示，哪吒汽车研发投入占比长期低于15%，在智能化、自动驾驶领域进展缓慢，与头部企业差距拉大。市场竞争层面，比亚迪等传统车企下探10万元级市场，理想、蔚来等新势力通过差异化定位构建壁垒，而哪吒汽车未能形成核心竞争力。融资方面，2022年三六零放弃增资后，尽管获得其他资本支持，但账面现金仍未得到有效补充。2024年底，CEO张勇卸任、方运舟复出的管理层调整，更增添了不确定性。
经销商维权事件折射出渠道体系的崩溃。今年上半年，20余家授权经销商在桐乡工厂门口抗议，要求赔偿运营损失并恢复售后服务。据“懂的车联”平台信息，车主需购买5.9元/月的基础远程车控套餐或29.9元/月的基础+娱乐套餐，才能维持基本功能。若无法解决售后与联网服务，40万车主的权益将持续受损，品牌信誉可能彻底崩塌。
资本市场仍存一丝转机。在重整意向投资人预招募阶段，70余家企业报名参与，分析师指出，国内双资质生产许可和海外渠道等稀缺资源，或是吸引投资的关键。但重整之路充满挑战：需平衡百亿债务化解、产品迭代与服务交付三大核心任务。业内普遍认为，新能源汽车行业已进入深度洗牌期，现金流稳定、研发持续、战略清晰成为生存底线，多数新势力品牌将在未来几年内被淘汰。
