根据上海证券交易所官网披露的信息，国家级“专精特新”小巨人企业杭州易加三维增材技术股份有限公司（以下简称“易加增材”）的科创板IPO进程已进入问询阶段。作为国内3D打印领域的代表性企业，其上市动态引发市场关注。
易加增材的核心业务聚焦于增材制造设备的研发与生产，产品广泛应用于航空航天、精准医疗等高技术领域。目前科创板已有铂力特（688333.SH）和华曙高科（688433.SH）两家3D打印企业上市，易加增材若成功登陆，将成为该板块第三家相关企业。
追溯企业发展历程，1993年创始人冯涛主持研发出国内首台选区激光烧结（SLS）设备，2002年又联合高校开发出首台选区激光熔化（SLM）设备，奠定了其在国内3D打印行业的技术领先地位。2014年冯涛创立北京易加，次年将业务重心转移至杭州并设立易加增材。2022年股权结构发生重大调整，原股东北京易加将100%股权转让给永盛控股等13名股东，实际控制人变更为温州永盛集团背后的李诚家族。
股权变更后，永盛控股以38.73%的持股比例成为第一大股东，李诚、李健浩父子通过直接持股和表决权委托控制约55%的表决权。创始人冯涛的持股比例从初始状态逐步稀释至2.55%，退居第十一大股东。值得注意的是，2023年至2025年间公司通过多轮融资累计获得超10亿元资金，估值从6亿元跃升至42亿元，期间李氏家族累计套现超4000万元。
从行业格局来看，3D打印技术凭借无需模具、可实现复杂结构快速成型的特点，在航空航天、医疗教育、汽车制造等领域广泛应用。2022年中国3D打印市场规模达330亿元，预计2025年将突破630亿元，年复合增长率超20%。尽管行业处于快速发展期，但市场集中度较低，2024年铂力特、华曙高科、易加增材的设备收入市占率分别为1.28%、0.74%、1.03%，显示各企业均存在较大拓展空间。
财务数据显示，2022年至2024年易加增材实现营业收入2.47亿元、4.09亿元、4.71亿元，净利润2893万元、6858万元、9881万元。其中3D打印设备收入占比持续超过92%，材料及服务收入占比不足8%。与同行业公司相比，其营收规模与华曙高科相近，但低于铂力特的13.26亿元。设备收入结构方面，铂力特、华曙高科的多元化业务占比更高，而易加增材仍高度依赖设备销售。
在研发投入方面，公司报告期内研发费用分别为2118万元、2377万元、3061万元，累计投入7556万元，综合研发费用率6.71%，勉强达到科创板“最近三年研发费用率超5%”的最低标准。此次IPO计划募集资金12.05亿元，其中75%用于北京扩产和杭州产业化项目的土地购置、建筑安装及设备采购，仅16%投向杭州研发中心建设，技术服务网络扩建占比9%。这种重资产投入、轻研发的募资结构，使其科创板上市资格面临监管层面的审视。
