在儿童零食领域，一个以“奥特曼蛋”为核心产品的品牌正引发行业关注。这家名为金添动漫的企业，凭借“零食+玩具”的创新模式，不仅将一颗颗包装成蛋形的巧克力豆零食打造成爆款，更通过IP授权模式构建起庞大的商业版图。目前，该公司已向港交所递交招股书，若成功上市将成为中国IP趣玩食品行业首家上市公司。
奥特曼蛋的创意设计堪称点睛之笔。每颗7.5元的蛋形包装内，既包含巧克力豆零食，又附有可组装的奥特曼模型摆件。这些摆件的手腕、腰部和头部设有旋转关节，消费者可将组装后的模型置于蛋壳内的专属陈列槽，既满足食用需求又具备收藏价值。这种“内容+体验”的叠加模式，使其区别于传统食品企业，更接近潮玩领域的泡泡玛特。
财务数据显示，金添动漫的商业模式展现出强劲盈利能力。2022至2024年，公司营收从5.96亿元增至8.77亿元，净利润由3686.4万元跃升至1.31亿元。2025年上半年，4.44亿元营收与7029.6万元净利润分别实现9.8%和13.4%的同比增长。值得关注的是，其33.7%的毛利率显著高于三只松鼠（24.3%）和良品铺子（26.1%），印证了IP赋能带来的溢价空间。
支撑企业发展的核心资源是其庞大的IP矩阵。作为中国拥有最多IP授权的趣玩食品企业，金添动漫手握26个授权IP，涵盖蜡笔小新、铠甲勇士、小马宝莉、喜羊羊与灰太狼等中外热门动画角色。其中，奥特曼系列自2009年获得授权以来，已迭代十次产品，累计销售7000万个主题产品，2025年上半年仍贡献43.9%的收入。不过，过度依赖外部IP的风险已逐渐显现——当期奥特曼产品收入占比同比下降9.6个百分点，而小马宝莉相关产品收入占比则从0.8%飙升至22.8%。
IP授权成本攀升成为企业必须面对的挑战。招股书显示，2022至2025年上半年，公司支付的IP版权费累计达1.03亿元，占总成本比例从4.8%升至6.9%。更严峻的是，现有授权协议多为非独家性质，IP所有者可能同时授权多家竞争对手。这种被动局面促使企业启动转型，计划通过招募设计师、收购IP工作室等方式构建原创IP体系。
渠道变革为企业开辟了新的增长路径。截至2025年6月，公司虽保持2600家经销商的庞大网络，但经销商渠道收入占比已从2022年的95.2%降至55.1%。与之形成对比的是，面向鸣鸣很忙、万辰集团等量贩零食店的直销收入占比飙升至43.2%，与永辉合作推广的蜡笔小新产品日均销售额提升3倍。这种渠道结构优化直接推升毛利率，零售商直售渠道39.2%的毛利率显著高于经销商渠道的31.9%。
海外市场的开拓被写入企业战略蓝图。招股书披露，东南亚IP食品市场份额从2020年的3.7%增至2024年的4.1%，成为重点拓展区域。公司计划通过IPO募集资金建立海外销售团队，在当地构建线上线下协同渠道，并扩大授权IP组合。不过，在加速出海的同时，如何平衡现有IP优势与新IP开发，提升自有品牌影响力，仍是决定企业资本价值的关键命题。
