“快运龙头”安能物流（HK：9956）近日发布重要公告，宣布与由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的财团达成私有化协议。根据方案，公司将以每股12.18港元的价格被收购，较2025年9月3日未受干扰日收盘价8.20港元溢价48.54%，总估值约143亿港元。交易完成后，安能物流将从香港联合交易所退市，成为财团全资子公司。
此次私有化资金已全额落实，总额超过125.7亿港元，由收购融资及财团成员现金出资构成。摩根大通作为要约人财务顾问确认，资金安排已全部到位。股东可选择现金或换股方式退出，其中换股比例初始上限为5%，后续最高可提升至7.5%。
财团背景显示，大钲资本管理资产规模约70亿美元，专注医疗健康、硬科技等领域投资；淡马锡为新加坡国际投资公司；淡明资本作为淡马锡间接全资子公司，管理资产约40亿美元。三家机构联合发起此次要约，显示出对安能物流长期价值的认可。
公司核心管理层已作出不可撤销承诺，支持私有化方案。创始人兼CEO秦兴华、首席运营官金云等将合计持有的8.51%股份全部选择现金退出。其中，秦兴华持有约9710万股，按每股12.18港元计算，将套现约11.83亿港元。私有化完成后，秦兴华将调任高级顾问，不再担任执行董事等核心职务。
安能物流成立于2010年，是国家AAAAA级综合服务型物流企业，主营3-300公斤大件零担运输。根据行业机构数据，其货量排名全国第三，仅次于德邦（含京东快运）和顺丰快运。截至2025年6月30日，公司已建立81家自营分拨中心、超3.8万家合作网点，覆盖全国99.6%的县城和乡镇。
公司方面表示，此次私有化主要基于资本市场表现考量。自2021年上市以来，安能物流股价长期低迷，成交量不足，融资能力受限。同时，维持上市地位需承担高额行政、合规等费用，管理层需投入大量精力履行相关义务。退市后，公司可立即节省成本，将资源集中于核心业务发展。
财务数据显示，安能物流经营状况已显著改善。2025年上半年实现收入56.25亿元，同比增长6.4%；经调整净利润4.76亿元，同比增长10.7%；零担货运总量682万吨，同比增长6.2%。此前，公司曾连续两年亏损，2021年经调整后净亏损超20亿元，2022年净亏损2.18亿元，2023年实现扭亏为盈。
要约人承诺，私有化后将保留现有业务及员工队伍，强化各业务板块协同效应，积极寻求战略发展机遇。交易达成需满足多重条件，包括获得国家市场监督管理总局等监管机构批准、无利益关系股东在法院会议和股东特别大会上通过法定多数支持，以及开曼群岛大法院最终认许。
公司认为，当前市场环境下，股东通过其他方式实现投资价值的可能性极低。要约人一致行动人已持有公司约35.74%股份，任何第三方提出竞争性提案均需获得其同意，因此出现替代性要约的概率较低。
