近期，资本市场对赣锋锂业（002460.SZ）的关注度显著提升，这家锂业巨头正凭借固态电池领域的布局重新赢得投资者青睐。数据显示，自2025年4月以来，公司股价累计涨幅达107.31%，实现翻倍。这一表现与2021年后股价累计下跌超82.72%、长期低迷形成鲜明对比，市场对其转型预期持续升温。
驱动股价回升的核心因素，是赣锋锂业在固态电池赛道的加速布局。9月18日，公司在投资者互动平台集中回应了十余条提问，其中半数以上涉及固态电池技术路线、产能规划及商业化进程。次日，公司通过官方公众号发布技术进展，重点披露固态电解质研发突破及中试线良品率数据。这些动作直接推动9月19日股价涨停，并在随后8个交易日内累计上涨25.13%。
资本运作层面，公司同步推进战略调整。9月25日晚间公告显示，控股子公司赣锋锂电拟通过货币增资引入战略投资者，总额不超过25亿元。此举被视为分拆上市的关键铺垫——赣锋锂电已于2024年启动上市论证，此次增资将优化其资本结构，为独立融资创造条件。作为赣锋锂业固态电池业务的核心载体，赣锋锂电目前已持有37项固态电池相关专利，涵盖电解质材料、界面优化等关键技术领域。
公司战略转向的背后，是传统业务面临的双重压力。财务数据显示，2025年上半年实现营业收入83.76亿元，同比下降12.65%；归母净亏损5.31亿元，虽同比收窄30.13%，但扣非后亏损达9.13亿元，较去年同期扩大4.7倍。主营业务困境主要源于碳酸锂价格持续下跌——截至6月末，电池级碳酸锂均价6.14万元/吨，同比降幅33%，导致锂系列产品毛利率降至8.36%，较上年减少3.39个百分点。
在此背景下，固态电池被赋予“第二增长曲线”的战略使命。该技术路线被行业视为动力电池终极方案，近期商业化进程明显加快：9月内，亿纬锂能“龙泉二号”全固态电池下线，国轩高科中试线良品率突破90%，先导智能整线设备进入全球头部电池厂供应链。作为国内最早布局固态电池的企业之一，赣锋锂业2016年成立研发中心，2017年建成首条产线，技术积累与产能储备均处于行业前列。
然而，转型之路充满挑战。首先是商业化时间表分歧：比亚迪预计固态电池大规模装车需等到2030年，宁德时代董事长曾毓群则认为从实验室到量产需8-10年周期。其次，财务压力持续攀升，截至中期报告，公司资产负债率达58.55%，创上市以来同期新高；现金及等价物97.17亿元，而流动负债高达380.24亿元，资金缺口显著。
业内分析指出，赣锋锂电若能顺利上市，将通过股权融资缓解母公司压力，同时加速固态电池技术迭代。但当前行业仍存在电解质成本高企、界面稳定性不足等技术瓶颈，叠加下游车企采购策略保守，商业化节奏存在变数。公司能否在传统业务衰退与新兴业务培育的窗口期内完成转型，将成为决定其长期价值的关键。
