百胜中国近期公布的2025年第三季度财报显示，其业绩延续稳健增长态势。报告期内，公司总收入达到32亿美元，同比增长4%；经营利润增至4亿美元，增幅达8%。值得关注的是，同店销售额连续两个季度实现正增长，期内净新增门店536家，使总门店数突破1.75万家。
在业务结构方面，外卖业务成为增长引擎。第三季度外卖销售额同比激增23%，占总销售额比例从去年同期的40%提升至51%。其中，肯德基外卖占比达47%，必胜客为44%。这种转变与外卖平台补贴策略密切相关，但管理层同时指出，配送成本上升和第三方平台订单挤压自有系统等问题已通过流程优化和自动化措施得到缓解。
价格策略调整带来显著成效。必胜客客单价降至70元，同比下降13%，推动同店交易量增长17%，连续三个季度保持双位数增长。肯德基客单价也降至38元，并计划推出低于20元的套餐。这种"以价换量"策略有效刺激了消费需求，特别是在预算敏感型客群中表现突出。
门店扩张战略呈现新特征。百胜中国通过加盟模式加速渗透低线城市和特殊场景，目前肯德基加盟店占比达41%，必胜客为27%。借助与中石油、中石化等国企的合作，两个品牌过去一年分别进入超过310个和170个新城市。在店型创新方面，肯悦咖啡门店突破1800家，KPRO能量碗专门店达100余家，必胜客WOW店型超过250家。
新品牌探索持续推进。公司今年推出"炸鸡兄弟"双品牌战略，分别聚焦中式和韩式炸鸡市场，目前在上海各设有两家门店。管理层坦言，这些创新项目仍处于早期测试阶段，需要持续验证商业模式可行性。这种多元化布局与海底捞等企业的战略形成呼应，显示出行业头部企业对新增量的迫切需求。
母公司战略调整引发市场关注。同日，百胜中国品牌授权方Yum! Brands宣布对必胜客启动战略评估，旨在"最大限度提升股东价值"。尽管百胜中国首席财务官强调此举不影响中国区运营，但市场普遍解读为品牌可能被出售的信号。这与近期星巴克中国引入博裕资本、汉堡王中国物色新合作伙伴等动作形成联动，反映出国际餐饮巨头在华战略的集体转向。
在应对策略上，百胜中国表现出审慎态度。首席执行官屈翠容表示，公司将坚持"销售增长与利润率保护并重"的原则，通过菜单创新和客户服务提升长期竞争力。对于并购机会，公司设定了严格标准，强调只有在战略合理且能创造巨大价值时才会考虑。这种平衡策略或将影响其未来扩张节奏和市场布局。
