近年来，“具身智能”成为科技领域备受瞩目的概念，但大众对其存在诸多误解。从字面理解，“具身智能”即“具身化的人工智能”，是将人工智能技术融入机器人、新能源汽车等物理实体，为这些实体的“大脑”配备“身体”，使其具备类似人类的感知、学习以及与环境动态交互的能力。需要明确的是，具身智能并不等同于人形机器人。
当前，具身智能概念为何会给人留下“人形机器人”的刻板印象？这主要源于资本推动下人形机器人厂商的过度营销宣传，导致公众认知出现偏差。实际上，按照定义，传统工业机器人若融合了自主感知与学习能力，同样属于具身智能范畴。以特斯拉规划生产100万台擎天柱人形机器人的同时，老牌工业机器人厂商库卡集团已累计售出50万台工业机器人，且特斯拉也是库卡的重要客户，这些机器人广泛应用于生产线，不知疲倦地工作。
工业机器人与人形机器人是具身智能的两大发展方向，二者同等重要，虽在部分领域存在交叉，但不存在相互取代的可能。2016年，库卡被美的集团收购，十年间其发展轨迹备受关注。
先看美的集团自身的发展情况。2025年前三季度，美的集团业绩表现亮眼，实现营业收入3630.57亿元，同比增长13.82%；归母净利润378.83亿元，同比增长19.51%；扣非净利润371.40亿元，同比增长22.26%。公司非家电业务营收占比超过34%，标志着其从以空调为主的家电企业向多元化发展稳步迈进。除通过收购库卡进军机器人智能制造产业外，美的还收购科陆电子布局新能源（储能）产业，并完成产业链整合，推动海外业务协同发展。在对比美的、海尔、格力等家电巨头时，研究发现家电业务均已进入存量市场，美的与海尔的业务增长点主要来自出海并购。例如，美的除并购库卡外，还收购东芝，将业务拓展至日本，并借助日本品牌口碑效应，进一步渗透东南亚市场，这是存量市场时代企业发展的有效路径。
从财务数据看，2025年三季度美的集团毛利率为25.87%，同比下降0.64个百分点；但净利率为10.64%，同比提升5.58个百分点。这主要得益于公司家电业务虽受市场竞争影响毛利率有所下滑，但通过压缩费用提升了净利润。其中，管理费用率和销售费用率均有所下降，弥补了毛利率下降对净利润的影响。同时，公司研发费用率略有上升，显示出对科技提升和技术进步的重视，将其作为未来发展的核心驱动力。
再看库卡机器人的发展状况。美的接手库卡时，库卡销量在四大机器人企业（库卡、发那科、ABB和安川）中位居首位，如今却排名末位。单纯从库卡自身发展看，这场并购似乎并不成功。但从跨国并购的协同发展角度分析，情况并非如此。库卡机器人作为美的集团ToB业务的重要组成部分，2025年前三季度实现收入226亿元，同比增长9%。库卡中国占库卡集团收入的比例从2024年的22%提升至30%，表明中国本土市场已成为库卡增长的核心动力。库卡份额下降主要有两方面原因：一是失去欧美大量军事国防领域订单；二是其传统销售区域欧洲制造业衰退，整体需求下滑。随着库卡中国销售额占比超过30%，其未来发展方向将聚焦中国，这也预示着德国工业的未来与中国市场紧密相连。目前，库卡正稳步推进核心部件国产化，通过“蓝橙实验室”实现RV减速器、伺服电机、控制器三大核心部件国产化率达85%，成本下降35%。在2025年上海工博会上，库卡推出的五大战略级智能体产品，包括KUKA AI Vision视觉系统、iiQWorks工程软件、KUKA CONNECT IOT设备运维系统、小库AI助手和KUKA AMR Fleet移动机器人导航系统，本质上均属于具身智能领域。
在库卡业务重心转向中国的同时，美的集团的其他业务开始加速拓展海外市场。2025年前三季度，美的海外营收达1823.6亿元，同比增长17.8%，占总营收比例首次突破50%，标志着公司全球化战略取得重大进展。其中，OBM（自有品牌）收入占ToC海外收入的45%以上，成为海外市场增长的核心动力。分区域看，公司各大区域营收增速稳定，东南亚区域同比增长22%，欧洲区域增长15%，亚太区域增长34%，中东区域增长20%，非洲区域增长33%。美的集团在全球布局了43个制造基地，2025年新增4个投产基地和4个在建基地。公司生产基地选址主要集中在发展中国家，如泰国、埃及、印尼等，以利用相对低廉的劳动力成本，并有效规避贸易壁垒。2025年，公司北美产能本土化率已达50%-60%，显著提升了市场响应速度和成本优势。
