中国旺旺（00151.HK）近日披露了2025财年上半年业绩报告，显示公司在复杂市场环境中展现出稳健的经营韧性。报告期内，集团实现总收益111.078亿元人民币，较去年同期增长2.1%，其中销量提升幅度接近双位数，成为支撑收益增长的核心动力。值得注意的是，休闲食品板块中的冰品细分品类表现亮眼，增速达到双位数水平，为整体业绩注入新活力。
创新驱动成效显著，新品矩阵成为增长新引擎。过去五年内推出的新产品贡献了中双位数的收益占比，其中多款明星单品在细分市场占据领先地位。管理层表示，将持续加大研发投入，围绕健康化、趣味化趋势开发差异化产品，巩固核心竞争力。
成本端呈现结构性变化，毛利率同比下降1.1个百分点至46.2%。虽然白砂糖、原纸等部分原材料价格有所回落，但进口全脂奶粉和棕榈油成本上涨形成对冲，导致整体成本压力仍存。运营费用方面，集团自2024财年下半年启动组织架构优化，按产品类别设立事业部后，在新渠道拓展和新品推广上的投入增加，推动营业费用同比上升10.6%。公司强调，相关投入属于战略性支出，将为长期发展奠定基础。
分析人士指出，中国旺旺在传统业务稳健增长的同时，通过渠道创新和产品升级构建第二增长曲线，展现出较强的抗风险能力。面对原材料价格波动和消费市场分化，集团通过供应链优化和精细化运营，有效平衡了成本与收益的关系，为下半年业绩持续改善奠定基础。
