英伟达首席财务官科莱特·克雷斯近日在瑞银全球科技与人工智能大会上就多个行业热点话题发表观点，涉及公司投资计划、市场竞争格局以及未来技术路线等核心内容，引发市场广泛关注。
针对外界高度关注的"千亿美元投资OpenAI"计划，克雷斯澄清该协议目前仍处于意向书阶段，尚未签署最终合同。这项涉及部署至少10吉瓦英伟达系统的合作，预计将为公司创造4000-5000亿美元营收，但相关收入尚未纳入当前财务指引。与此同时，公司上月宣布向OpenAI竞争对手Anthropic投入的100亿美元交易，可能进一步推高算力芯片的预订规模。
在回应AI泡沫质疑时，克雷斯用数据中心转型数据佐证行业前景。她指出，当前CPU向GPU的迁移仅处于初期阶段，预计到2030年将有3-4万亿美元投入数据中心建设，其中约半数资金用于加速计算转型。这种转型不是简单设备替换，而是持续叠加新增算力，为行业创造长期增长空间。
关于市场竞争态势，克雷斯明确否认英伟达领先优势收窄。她强调公司采用7颗芯片协同设计的极端协同模式，构建起区别于固定功能ASIC的完整系统解决方案。目前所有主流模型无论云端还是本地部署，均运行在英伟达平台，这种软硬件深度整合的优势随着CUDA生态和行业库的持续优化不断强化。
针对客户盈利能力问题，克雷斯描述了AI产业的"飞轮效应"：随着模型从生成式向推理型过渡，规模扩张带动Token生成量增长，用户付费意愿提升反过来推动算力投入。这种正向循环正在重塑行业价值链，为上下游企业创造盈利空间。
当被问及大模型公司算力订单风险时，克雷斯将当前阶段定义为云服务商的GPU转型周期。她认为多数开发者的算力需求属于长期规划，需要分阶段匹配资本投入。英伟达的关注焦点在于实际采购订单和客户支付能力，目前工作重心仍放在确保未来三年内的算力供应保障。
技术路线图方面，克雷斯透露下一代Vera Rubin架构已完成流片，计划明年下半年量产。这款新品预计将实现数倍性能跃升，延续英伟达每代产品"X级跳跃"的创新传统。面对HBM成本上涨压力，她表示有信心将毛利率维持在70%左右的中端区间。
财务数据折射出公司对未来增长的强烈信心。上季度库存与采购承诺激增近250亿美元，克雷斯解释这是为应对需求激增的主动备货，大部分库存产品已在12月初完成交付。对于明年3500-4000亿美元的收入指引，她表示资金将优先用于产能扩张，特别是Vera Rubin的量产推进，其次考虑股东回报和生态投资。
在资本分配策略上，克雷斯坦言当前环境下大规模并购难度增加，公司更倾向通过工程团队整合提升平台研发能力。这种务实态度反映出英伟达在保持技术领先的同时，正在构建更稳健的商业生态系统。
