宠物经济正从规模扩张迈向结构升级的新阶段。高盛最新研究报告显示，中国宠物总量已突破4岁以下婴幼儿数量，且这一差距将持续扩大，预计到2030年宠物数量将达婴幼儿数量的两倍。这一趋势背后，是宠物角色从传统陪伴向家庭成员的深刻转变，直接推动消费需求向多元化、品质化方向演进。
根据艾瑞咨询发布的行业白皮书，宠物主群体呈现明显城市化特征，一线及新一线城市占比达七成。值得关注的是，宠物猫数量自2021年起持续领跑犬类，2024年猫数量达7153万只，较犬类多出近2000万只。这种结构性变化催生出新的消费赛道，宠物医疗、美容、娱乐等衍生服务市场规模三年间增长超150%。
中国农业科学院饲料研究所数据显示，2024年宠物产业总规模突破3000亿元大关，其中食品板块仍占据主导地位，但服务类消费增速显著。以宠物医疗为例，单次诊疗平均费用较五年前上涨65%，宠物保险参保率突破12%，显示出消费者对专业化服务的支付意愿持续提升。
行业龙头企业的财务表现印证了这种结构性变化。中宠股份前三季度财报显示，公司实现营收38.60亿元，同比增长21.05%，其中海外业务占比提升至43%。值得注意的是，虽然第三季度净利润出现6.64%的同比下滑，但扣非净利润仍保持18.86%的增长，反映出企业通过产品结构优化维持盈利能力的努力。公司管理层在业绩说明会上透露，墨西哥工厂将于2025年投产，美国第二工厂建设已进入设备安装阶段，全球化布局正在加速。
消费端的数据变化更具启示意义。海通证券研报指出，2025年双11期间宠物板块销售额达94亿元，同比增长59%，其中高端宠物食品销售额占比连续三年提升。天猫平台数据显示，宠物恩格尔系数较三年前下降2.93个百分点，表明消费者在食品支出占比降低的同时，更愿意为智能用品、定制服务等新兴品类付费。这种消费升级趋势在年轻群体中尤为明显，95后宠物主月均消费较整体水平高出42%。
行业竞争格局正在发生微妙变化。虽然行业整体保持两位数增长，但上市公司普遍面临增收不增利的挑战。数据显示，12家宠物行业上市公司前三季度平均毛利率较去年同期下降1.8个百分点，而销售费用率上升2.3个百分点。这种"量增利减"的现象，倒逼企业加速向差异化竞争转型。中宠股份通过推出"鲜肉烘焙"等新工艺产品，成功将高端线毛利率提升至45%，较传统产品高出12个百分点。
资本市场对行业变革反应敏锐。中宠股份股价连续三年上涨，市值稳定在168亿元区间。机构持仓数据显示，QFII持股比例较年初提升3.7个百分点，显示国际资本对中国宠物市场的长期信心。分析师指出，随着行业集中度提升至38%，头部企业将凭借研发、渠道和品牌优势构建竞争壁垒，中小企业则面临被整合或边缘化的风险。
