河南酒便利商业股份有限公司（简称“酒便利”，838883）的股权结构即将迎来重大调整。根据最新司法拍卖结果，该公司51%的股份已被共青城创东方华科股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“华科基金”）竞得，成交总额约6840万元。此次拍卖分三笔进行，涉及股份比例分别为3%、18%和30%，其中第一笔经过9轮竞价后溢价约30%，其余两笔均以底价成交。
拍卖公告显示，买受人需在2026年1月18日前完成余款支付，并签署相关法律文件。若交易顺利完成，原控股股东河南侨华商业管理有限公司的持股比例将从51%降至1.98%，华科基金将成为新的控股股东。这一变动不仅意味着酒便利实际控制权的转移，也凸显了天音控股在酒类流通领域的战略布局。
华科基金的背景与天音控股密切相关。公开资料显示，该基金成立于2022年12月，由天音控股全资子公司天音通信与深圳市创东方资本管理有限公司等共同发起，目标规模13亿元，主要投向产业互联网领域。天音通信初始出资2.6亿元，持有20%份额；2023年2月追加投资1.6亿元后，持股比例提升至32.3077%，成为第一大股东。此次通过华科基金收购酒便利股权，被视为天音控股深化渠道资源整合的重要举措。
事实上，华科基金在酒类流通领域早有动作。2023年，该基金以6600万元认缴出资额入股酒快到，获得60%股权，原控股股东酒仙网络科技股份有限公司的持股比例则降至40%。酒快到作为全国性连锁酒行，已在全国20多个省份的200余座城市布局超500家门店，与酒便利的即时零售模式形成互补。白酒行业分析师指出，两者在系统、仓储、会员体系及商品清单上的高度协同，有望通过资源整合降低履约成本，提升商品周转效率。
天音控股的渠道优势为其布局酒类流通提供了坚实基础。作为国内领先的3C渠道商，该公司构建了涵盖分销、零售、售后及虚拟运营的综合服务网络，线下资源丰富。此次通过华科基金间接控股酒便利，被视为其从白酒生产环节退出后，向流通领域深度渗透的战略转型。此前，天音控股曾于2019年挂牌出售全资孙公司章贡酒业及长江实业95%股权，试图剥离非核心业务，但此次回归酒类赛道，重点已转向渠道资源整合。
尽管酒便利拥有300余家门店、600多万会员及“20分钟送达”的前置仓网络，但其股权结构仍显分散，信用修复需持续观察。分析人士认为，华科基金未来可能通过增持股份、签署一致行动协议或引入国资基金等方式巩固控制权，以应对潜在挑战。此次股权变更后，酒便利的运营模式与资源整合效果，将成为检验天音控股战略转型成效的关键指标。
