近期，光模块概念板块在资本市场持续走强，Wind光模块（CPO）指数在12月12日再度刷新历史峰值。数据显示，本周有7只相关个股股价创下历史新高，行业景气度呈现加速攀升态势。业内分析指出，随着全球算力需求爆发式增长，光模块行业正进入"量价齐升"的黄金发展期，预计这种高景气状态将持续至2027年。
从市场表现来看，光模块板块自11月25日结束横盘整理后展开新一轮攻势。12月5日至10日期间，指数连续四个交易日创出新高，短暂调整后于12日再度突破前高。个股层面，19只概念股中有7只在本周刷新股价纪录，若将时间维度拉长至全年，12家公司累计涨幅超过100%，其中仕佳光子以超500%的涨幅领跑，新易盛和源捷科技的累计涨幅也分别达到400%以上。
行业发展的核心驱动力来自AI技术的持续突破。近期谷歌新模型性能显著提升、TPU算力展现强大实力、DeepSeek-V3.2正式版发布、亚马逊Trainium3芯片问世，以及摩尔线程上市引发的市场热潮，共同构建起AI产业发展的坚实基础。中信建投证券研究认为，当前正处于AI技术革命的关键阶段，其影响深度远超近年来的云计算和新能源浪潮，算力需求的爆发式增长将持续推动光通信产业链保持高景气度。
供需两端的多重利好形成共振效应。需求侧方面，全球云服务提供商的资本开支持续上调，算力基础设施建设需求旺盛；供给侧则呈现技术迭代加速的特征，头部企业通过产能扩张满足市场需求。价格体系出现结构性变化，1.6T光模块零售价大幅上涨，800G及以下产品价格企稳，行业整体呈现"高端涨价、中端止跌"的良性发展态势。
财务数据印证了行业的爆发式增长。三季报显示，板块内仅1家公司出现亏损，16家企业实现营收净利润双增长。源杰科技凭借数据中心市场的战略布局取得突破性进展，前三季度营收同比增长115.09%至3.83亿元，净利润更是暴增19348.65%至1.06亿元。其CW硅光光源产品的规模化应用不仅推动收入增长，更通过优化产品结构显著提升了盈利能力。
行业龙头中际旭创的表现同样亮眼。2024年营收突破200亿元大关，达到238.62亿元，同比增长122.64%；净利润51.71亿元，同比增长137.93%。今年前三季度业绩再创新高，营收250.05亿元，净利润71.32亿元，已超去年全年水平。公司毛利率提升至40.74%，较去年末增长近7个百分点。全球化产能布局成效显著，马来西亚基地月产能达200万只800G模块，泰国工厂高端模块月产能50万只，海外营收占比从2020年的69.31%提升至86.81%。
资本市场出现值得关注的新动向。伯克希尔·哈撒韦公司三季度披露的持仓文件显示，巴菲特斥资43亿美元（约合人民币310亿元）首次建仓谷歌母公司Alphabet，并将其列为第十大重仓股。这位传统价值投资大师此次突破"不碰科技股"的惯例，引发市场广泛解读。虽然Alphabet不直接生产光模块，但其核心业务高度依赖光通信技术支撑，且在相关领域拥有自主技术研发能力。市场分析认为，这可能预示着伯克希尔投资组合将向多元化方向调整，但也有观点认为这仅是退休前的试探性布局。
