近期，战略稀土金属原料氧化钇的价格呈现出惊人的上涨态势，引发全球关注。今年年初，每公斤氧化钇的价格仅为6美元，到6月中旬已攀升至11美元，而到了11月底，99.999%纯度的氧化钇欧洲到岸价更是暴涨至每公斤220到320美元，在不到一年的时间里，涨幅最高达到了50倍。
氧化钇之所以备受瞩目，与其独特的物理化学性质以及广泛的应用领域密切相关。钇是一种银白色金属，原子序数为39，元素符号为Y，它是重稀土元素中地壳丰度最高的，也是最早被发现的。早在1787年，瑞典就发现了硅铍钇矿石，两年后又发现了氧化钇，不过直到1828年才首次分离出钇的单质。氧化钇具有耐高温、高熔点等优异特性，在冶金、医疗、光学、电池等众多领域都发挥着不可或缺的作用。在常见的LED照明、等离子显示板以及荧光光谱等光学材料中，掺杂了氧化钇的荧光粉起着关键作用。钇的同位素钇90具有放射性，半衰期为64小时，辐射范围仅2.5毫米，这使得它成为临床治疗的理想放射性核素，可用于引发肿瘤“内爆”，还能精准输送到肝脏动脉对肿瘤病灶进行治疗，在割断脊髓疼痛神经、治疗类风湿性关节炎等方面也有独特应用。今年6月，我国成功掌握商用堆生产钇90的技术，可实现批量化生产，为相关医疗领域的发展提供了有力支持。
在冶金工业中，添加少量金属钇到镁、铝、钛等有色金属合金中，能显著净化熔体、改善合金微观组织结构，提升合金的强度、耐高温性和抗腐蚀性。这些合金广泛应用于航空航天、军事、机器人等高技术领域，例如钇镁合金用于制造飞机发动机涡轮叶片基座和宇航器承力结构件，在减重15%的同时保持优良力学性能；在氮化硅陶瓷中加入6%的氧化钇和2%的铝，可制造耐高温高性能发动机陶瓷部件；钇钨电极在军事和航空航天工业焊接工艺中能满足特殊材料焊接需求。YBCO二代超导材料作为钇钡铜氧结构的高温超导层合材料，是我国可控核聚变装置“东方超环”“超级磁体”的核心材料。
氧化钇用途广泛，市场规模也不容小觑。据相关调研，2024年全球氧化钇市场规模约41.3亿美元，预计2033年将达到70.9亿美元，2025 - 2033年期间年复合增长率为6.2%。市场价格通常由供需关系决定，此次氧化钇价格暴涨，背后有着复杂的因素。
氧化钇的短缺和价格暴涨，对美国多个关键领域造成了严重威胁。美国航空航天工业协会对钇的短缺表示担忧，因为钇是生产世界上最先进喷气发动机不可或缺的元素，生产航空发动机的特种合金以及涡轮叶片的耐高温涂层都需要添加钇。在半导体制造中，氧化钇薄膜是某些晶圆工艺中的高性能介电层，一位半导体行业匿名人士将当前钇短缺的严重程度评为9分（满分10分），显示出供应链的紧张程度，虽然工厂尚未立即停产，但更长的交货期和更高的成本已不可避免。
为应对包括钇在内的关键矿产价格波动和供应链风险，美国及其盟友采取了一系列“组合拳”措施。今年7月，美国国防部以4亿美元收购美国最大稀土生产商MP Materials的15%优先股，成为其最大股东，并扩大该公司在加州和内华达州交界Mountain Pass矿山的钇开采规模，还签订了为期10年的保底价采购协议，7月份给出的价格是110美元每公斤。在精炼方面，美国ReElement Technologies公司计划扩大印第安纳州马里恩超级工厂规模，预计氧化钇年产量今年提升至200吨，明年再翻一倍。澳大利亚作为钇的主要生产国之一，Lynas稀土公司宣称通过优化西澳大利亚州Mount Weld矿山的选冶工艺提升高纯度氧化钇产量，但具体产能未知，Northern Minerals和Alkane Resources等公司也在跟进，不过根据美国地质调查局预测，澳大利亚相关地区年产量为数十至数百吨。美国国防部在2025年10月宣布了一项高达10亿美元的战略矿产储备采购计划，明确用于采购包括氧化钪在内的多种关键金属，还拨款近3000万美元给ElementUS Minerals公司，支持其从工业废料中回收钪和镓，这种模式未来可能推广到钇等其他稀土金属产品上。
尽管美国采取了一系列措施，但构建成熟、有韧性的替代供应链并非短期内能够完成。美国计划2年让中国稀土脱钩，然而在此期间，只要中国出口限制没有大幅放开，钇产品价格就难以回落，美国相关产业将继续承受高昂成本和供应链不确定性。自去年下半年起，美国对氧化钇需求显著爬坡，全年470吨进口量中下半年贡献超过350吨，预计2025年美国市场需要1200吨氧化钇，即便按去年进口量也至少要500吨左右才能满足最低需求。以产能最明确的ReElement Technologies公司计划为例，即便明年实现年产400吨目标，仍低于美国最低需求量，本土产能中期内仍无法完全自给自足，供需缺口依然存在。而且美国国防部大规模采购关键矿产计划也有失败可能，之前高达5亿美元的钴采购招标计划就因执行问题一度被取消后重新发布，这表明在全球供应紧张局面下，巨额资金也可能面临有价无市或有市无量的困境。美国要实现稀土自主可控，面临诸多挑战。
