跨境ETF市场今年迎来显著扩容，产品数量与规模双双攀升，成为观察资金配置动态的重要窗口。数据显示，截至12月末，跨境ETF整体规模较年初增加逾5100亿元，产品总数新增63只。其中，港股相关ETF成为主要增长极，科技主题产品表现尤为亮眼，多只聚焦港股科技板块的ETF年内规模突破百亿元关口。
从具体产品来看，富国中证港股通互联网ETF以582.71亿元的规模增量领跑全市场，工银国证港股通科技ETF、华夏恒生科技ETF分别以274.50亿元和258.40亿元的增幅紧随其后。前十位规模增长最快的跨境ETF中，科技类占比超过九成，凸显资金对港股科技资产的配置偏好。这种趋势与全球市场波动背景下，投资者通过ETF工具参与港股科技板块的需求密切相关。
进入四季度后，港股科技板块出现阶段性调整，恒生科技指数等主要标的承压运行。市场分析认为，这一波动主要受多重因素叠加影响：南向资金因公募基金基准新规阶段性回流A股，部分板块抱团交易产生挤出效应，叠加市场对IPO融资加速和限售股解禁高峰的担忧。同时，企业盈利预期下调与海外流动性扰动进一步加剧了短期波动。
尽管指数表现疲软，但资金流向呈现分化特征。天弘恒生科技ETF、华夏恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF等产品在近三个月净值回落期间，规模分别增长102.57亿元、55.02亿元和53.30亿元。这种"越跌越买"的现象表明，部分资金正通过ETF渠道进行结构性布局，把握市场调整带来的配置机会。
机构观点普遍认为，港股科技板块的中长期投资逻辑未发生根本性变化。作为典型的离岸市场，港股流动性受海外环境影响显著，而科技类资产对利率变动更为敏感。当前流动性环境趋于宽松的预期，有望推动市场风险偏好回升，为科技板块提供支撑。结合板块内企业具备的成长潜力和商业化前景，近期回调反而释放了前期积累的风险因素，为长期投资者创造了低位介入的窗口。
从产业层面观察，AI技术突破正持续推动云与算力资本开支增长。全球超大规模云厂商为应对推理需求激增，不断加大数据中心投资力度。与此同时，港股科技企业加速出海进程，通过"AI+本地化"策略构建全球竞争力，市场边界持续拓展。这些积极因素与流动性改善预期形成共振，为板块后续表现奠定基础。
市场分析指出，随着南向资金回流趋势确立、抱团交易行为弱化，以及IPO供给压力和解禁高峰的阶段性缓解，港股市场有望迎来跨年行情。特别是科技板块，在盈利修复和海外流动性释放的双重驱动下，或成为本轮行情的领涨主线。投资者可重点关注具备核心技术优势和清晰商业化路径的标的，通过ETF等工具把握结构性机会。
