磷酸铁锂行业正迎来新一轮扩产潮，富临精工旗下子公司江西升华新材料有限公司成为焦点。这家企业近期连续宣布多项重大投资计划，三个月内规划产能突破百万吨，总投资规模超百亿元，引发市场高度关注。
根据最新公告，江西升华拟在内蒙古鄂尔多斯投资60亿元建设年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目。该项目将分两期实施，每期建设25万吨产能，建设周期预计一年。配套规划的两大前驱体项目同步推进，其中与内蒙古卓正煤化工合资的40万吨草酸项目预计投资12亿元，另一自主建设的60万吨草酸亚铁项目预计投资15亿元。
这并非江西升华首次大规模扩产。就在三个月前，该公司刚宣布在四川德阳投资40亿元建设35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目。更早前，其与川发龙蟒合资设立的公司也规划了17.5万吨/年产能。系列投资完成后，江西升华将形成超过102.5万吨磷酸铁锂及100万吨前驱体的产能布局。
行业分析师指出，高压实密度磷酸铁锂材料因其成本优势和技术性能优势，正成为储能市场的主流选择。这种材料相比传统产品具有更高的比容量和更长的循环寿命，能够显著提升电池系统的经济性。江西升华在公告中明确表示，扩产计划旨在满足储能市场对高性能产品的增量需求，巩固公司在正极材料领域的竞争优势。
值得注意的是，全球动力电池龙头宁德时代在这轮扩产中扮演着关键角色。双方签订的长期合作协议显示，宁德时代承诺2025至2029年每年采购量不低于江西升华承诺产能的80%，并要求后者提前储备产能。为保障供应，宁德时代已向江西升华支付5亿元预付款支持其四川、江西基地建设。
股权结构变化揭示出更深层次的战略整合。通过多次增资，宁德时代即将成为江西升华控股股东。最新增资方案显示，宁德时代拟出资25.63亿元认购新增注册资本，持股比例将升至51%。这并非双方首次资本合作，此前宁德时代已通过多轮增资持有江西升华部分股权，虽在2024年短暂退出，但很快以4亿元重返股东行列。
财务数据显示，江西升华经营状况随行业周期波动明显。2024年受市场影响亏损2836万元，但2025年上半年迅速扭亏，实现净利润6378万元。富临精工在公告中坦言，百亿级投资可能对公司现金流造成压力，但表示将通过合理统筹资金安排确保项目实施。目前相关增资事项仍在推进中，最终股权结构以工商变更登记为准。
这轮扩产潮折射出磷酸铁锂行业的激烈竞争态势。多家头部企业近期纷纷公布扩产计划，产能竞赛持续升级。江西升华的激进布局既是对市场需求的响应，也凸显出下游电池厂商对上游材料环节的控制欲。随着宁德时代逐步掌握话语权，磷酸铁锂产业链的整合进程或将进一步加快。
