近期，随着权益市场逐步回暖，多只业绩表现突出的主动权益类基金相继采取暂停申购或限制申购金额的措施，引发投资者广泛关注。这一现象既反映了基金管理人对规模与业绩平衡的考量，也折射出当前市场热点轮动背景下资金流动的新特征。
以量化增强策略见长的中欧小盘成长基金成为典型案例。该基金自2026年1月13日起全面暂停申购、转换转入及定投业务，此前已通过多次调整限额控制规模。数据显示，截至1月12日其资产净值突破20亿元上限，2025年以64.32%的收益率跑赢基准33.99个百分点。基金经理钱亚婷、汤旻玮通过动态调整单日申购上限，从最初的1000万元逐步收紧至50万元，最终采取暂停措施以保障策略有效性。
易方达基金旗下两只产品同步实施限购。易方达科翔和易方达策略成长自1月13日起暂停机构投资者申购业务，前者2025年收益率达72.33%，管理规模42.09亿元；后者以86.75%的年度收益和11.49亿元规模，超额基准14个百分点。两家基金公司均表示，此举旨在维护现有持有人利益，避免规模快速扩张对投资策略造成冲击。
主题行情驱动下的限购现象尤为突出。重仓信息科技板块的永赢信息产业智选基金，凭借AI应用方向的投资布局，2026年初收益率达35%。该基金自1月14日起实施单日100万元的申购上限。同样聚焦AI领域的德邦稳盈增长采取差异化限购，A类份额单日申购上限10万元，C类份额仅1万元，其年初收益率达29.48%。卫星产业主题产品平安中证卫星产业指数基金也跟进限购，该基金跟踪热点指数，年初收益率18.53%，自1月13日起设置单日100万元申购上限。
市场分析指出，本轮限购潮与热点赛道资金集中流入密切相关。AI应用领域成为资金追捧焦点，招银国际研究显示，DeepSeek V4发布预期与Minimax港股上市等事件，推动市场对大模型商业化的关注度显著提升。长江证券认为，2026年AI应用有望在消费端和企业端实现双重突破，场景布局领先的企业值得重点关注。国信证券则强调，科技行情正从算力基础设施向应用层面扩散，商业化进程可能超预期。
商业航天板块同样呈现资金加速流入态势。国联民生证券指出，该领域正处于技术验证向商业应用跨越的关键阶段，2026年或成为产业化元年，市场规模有望突破万亿元。这种预期促使相关主题基金吸引大量短期资金，基金管理人通过限购措施平衡资金流入节奏，既缓解市场波动风险，也为投资策略的稳定执行创造条件。
从行业视角观察，基金限购行为呈现三大特征：一是绩优产品更倾向采取严格措施，量化增强和主动管理型基金占比超七成；二是限购方式多元化，既有全面暂停也有差异化限额；三是热点主题产品限购周期缩短，多数在业绩爆发后10个交易日内即启动限制。这些变化反映出基金管理人对市场环境变化的快速适应能力。
业内人士提醒，投资者应理性看待限购行为。短期来看，限购可能影响资金配置效率；但长期而言，有助于基金维持策略稳定性，避免因规模骤增导致业绩波动。对于普通投资者，选择与自身风险承受能力匹配的产品，比追逐热点限购基金更为重要。
