1月22日，港股三大指数涨跌不一，恒生指数上涨0.17%，国企指数微幅下跌0.09%，恒生科技指数涨0.28%。
盘面上，权重科技股涨跌不一，百度集团涨超4%，阿里巴巴、京东、快手、网易飘红，美团、小米集团、腾讯控股小幅下跌；石油股走高，三桶油继续上涨，中国石油化工刷新阶段新高；建筑材料板块走强，中国建材、金隅集团均涨超6%；商业航天股强势，钧达股份大涨近16%；核电股、光伏股、煤炭股、内房股、风电股、纸业股等涨幅居前。
另一方面，保险股跌幅明显，新华保险跌近5%，中国人寿跌近4%；特朗普逆转金价回调，黄金概念股带领有色金属股下跌。家电股、锂电池、医药生物、旅游及观光、机器人、脑机接口等跌幅居前。
具体来看：
权重科技股涨跌不一，百度集团涨超4%，阿里巴巴、京东集团、网易、快手微涨；美团、小米集团、腾讯控股小幅下跌。
消息面上，百度今日正式发布文心大模型5.0正式版，其基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数，支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解输出。目前，文心5.0正式版已可在百度千帆平台调用，文心一言官网、百度慧播星及文心助手等其他百度AI产品也已接入。
建筑材料板块走强，中国联塑大涨超8%，中国建材、金隅集团、华润建材等跟涨。
广发证券近日研报指出，消费建材行业龙头公司收入和利润率先修复，关注阿尔法机会。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。关注东方雨虹、中国联塑、北新建材、伟星新材等。
石油股继续涨势，上海石油化工股份、中国石油化工股份涨超3%，中海油田服务、中国海洋石油、中国石油股份、昆仑能源等跟涨。
消息面上，国际能源署(IEA)在其备受关注的月度报告中表示，受全球经济前景改善以及原油价格走低影响，其已上调对全球原油需求增长的预测；但同时警告称，未来一段时间内仍然将出现供应过剩，且过剩足以抵消地缘政治风险可能带来的中断影响。IEA预计，今年全球原油需求将增加93万桶/日，高于此前预计的86万桶/日。
光伏太阳能股活跃，信义能源、福莱特玻璃涨超3%，信义玻璃、信义光能、福耀玻璃、协合新能源等跟涨。
商业航天股强势，钧达股份大涨近16%，亚太卫星、金风科技、中航科工、航天控股、中国技术集团等跟涨。
消息面上，当地时间1月21日，有消息称马斯克正积极推进公司IPO进程，目标是在今年7月前完成。知情人士透露，马斯克一心想着让SpaceX成为首家在太空建数据中心的公司。如果没有IPO一次性带来的数十亿美元资金，就很难尝试这样的壮举。近日，国内多家头部企业密集更新IPO辅导进展，星河动力、星际荣耀、天兵科技三家公司均向前推进了上市流程。
煤炭股继续活跃，力量发展、充煤澳大利亚、中国神华、兖矿能源、中国秦发等跟涨。
方正证券研报称，当前煤炭行业的供给侧收紧成为投资主题，煤炭供大于求的局面有望扭转，随着供给端产能收紧的政策继续在2026年落实，未来也可展望对于进口煤的限制。长协占比较高的中国神华、中煤能源业绩稳定性较强，如果煤价维持高位，低估值标的兖矿能源（港股）、中煤能源（港股）也有望迎来估值修复。
内房股普涨，中梁控股涨近5%，中国金茂、绿城中国、远洋集团、新城发展、龙湖集团、越秀地产等跟涨。
消息面上，住房城乡建设部部长倪虹在接受采访时表示，今年在城市更新方面，重点是抓好三件事：一是持续推进城镇老旧小区的改造，二是全面推进完整社区建设，三是开展城市小微公共空间的改造。今年将着力稳定房地产市场，继续因城施策、精准施策，发挥好房地产融资“白名单”制度的作用，支持房企合理的融资需求，支持居民刚性和改善性住房需求。
保险股跌幅居前，新华保险跌近5%，中国人寿、中国太平、中国太保、中国平安、中国财险等跟跌。
黄金股下挫，珠峰黄金跌超4%，招金矿业、灵宝黄金、中国白银集团、紫金矿业、集海黄金、山东黄金等跟跌。
消息面上，特朗普周三称，与北约秘书长马克·吕特进行的一次非常富有成效的会谈，已经初步搭建了关于格陵兰岛乃至整个北极地区的未来协议框架。如果该方案最终达成，将对美国及所有北约成员国都是一个重大利好。基于这一理解，将不会执行原定于2月1日生效的关税。现货黄金日内跌幅扩大至1%。
个股方面：
泡泡玛特拉升大涨近6%，报206港元。
消息面上，1月21日，泡泡玛特发布公告称将斥资9649万港元回购50万股股份，每股回购价191.1-194.9港元。就在1月19日，泡泡玛特曾发布公告称将斥资2.51亿港元回购140万股股份。本周，泡泡玛特累计回购金额近3.5亿港元。
中银国际发表研报指，公司此次启动的股份回购应能重振市场信心。中银国际预期，随着新产品推出，Labubu在今年销售中仍将是关键支柱，而其他IP亦将随着海外消费者对它们更熟悉而提升表现。故该行仍相信泡泡玛特在海外扩张方面将保持强劲动能，并预期今年营收、净利润将分别实现按年实现32.8%、37.6%的强劲增长，重申“买入”评级。
今日，南向资金净买入52.39亿港元，其中港股通（沪）净买入27.76亿港元，港股通（深）净买入24.64亿港元。
展望后市，兴业证券指出，岁末的资金阶段性收紧效应过去，内资继续流入。截至1月20日，1月港股通净流入资金已经达到人民币436亿元，超过2025年12月的两倍。短期A股政策上调融资保证金比例，引导市场回归理性，资金注意力有望向估值更具吸引力的港股市场转移。优先推荐互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊。港股科技板块的低迷估值已计入了消费业务的悲观预期，而AI业务并未被给予很高的预期。
