在近日举办的瑞士达沃斯论坛上，英伟达首席执行官黄仁勋的发言引发了全球科技界的广泛关注。他直言，当前人工智能领域已投入的数千亿美元资金，不过是整个产业发展的“前菜”，要构建完整的人工智能生态体系，未来还需数万亿美元的持续投入。
黄仁勋将人工智能产业比作一座“五层蛋糕”，从底层到顶层依次为能源供应、芯片制造、云服务、AI模型开发以及各行业的具体应用。他强调，目前各层建设均处于起步阶段，现有投入仅能满足基础需求，要实现产业全面落地，后续资金需求将呈指数级增长。
针对市场关于人工智能泡沫的质疑，黄仁勋以英伟达GPU的市场表现为例进行反驳。他指出，当前全球云端部署的英伟达图形处理器已达数百万颗，且租赁市场供不应求，连两年前的旧款产品现货价格都在持续上涨。这一现象反映出人工智能算力需求远超预期，产业扩张具有真实的市场支撑。
据黄仁勋透露，推动GPU需求激增的两大因素正在显现：一是全球新创人工智能企业数量呈现爆发式增长，二是传统行业巨头纷纷将研发预算向人工智能领域倾斜。这种双重动力使得算力资源成为稀缺资源，直接推高了相关硬件的市场价值。
作为人工智能浪潮的最大受益者，英伟达近年来的市值表现堪称惊人。截至当前统计节点，该公司市值已突破4.45万亿美元，稳居全球上市公司前列。这一成绩的取得，既得益于其在GPU领域的绝对优势，也反映出资本市场对人工智能产业长期发展的强烈信心。
行业研究机构的数据显示，全球云服务提供商的人工智能资本支出增速可能出现结构性变化，预计从2025年的80%放缓至2026年的50%。这种增速调整引发了市场对人工智能投资热潮可持续性的讨论，但并未动摇主要机构对英伟达的看好预期。
英伟达即将于2月25日发布的2025年第四季度财报备受关注。市场普遍认为，Blackwell芯片的量产进度和AI软件业务的增长情况，将成为判断公司未来走向的关键指标。这两项业务不仅关乎英伟达的技术领先地位，更直接影响其能否维持当前的高估值水平。
对于英伟达的后市表现，主要金融机构存在明显分歧。摩根士丹利在最新研报中指出，虽然预计2026年GB200/300系列机架出货量将同比增长超140%，但芯片转型期的产能爬坡、成本控制以及订单兑现能力仍存在不确定性。这种谨慎态度反映了部分投资者对高速扩张可能带来的执行风险的担忧。
与之形成对比的是，高盛维持了对英伟达的强烈看好立场。该机构认为，超大规模云服务商的持续支出增加，以及金融、医疗等非传统行业客户的需求释放，将成为推动英伟达股价上涨的核心动力。基于这种判断，高盛重申了对英伟达的“买入”评级，显示出不同机构对产业趋势的不同解读。
