中国航天科技集团商业火箭有限公司（以下简称“中国商火”）近日召开年度工作会议，明确将2026年定位为“十五五”规划开局之年，并宣布将集中资源攻克新一代可重复使用运载火箭的关键技术。作为我国商业航天领域的核心主体，该公司自2024年成立以来，始终以降低太空进入成本、构建全球发射服务体系为目标，其技术路线与市场布局正引发行业高度关注。
会议披露，中国商火正在研制的新一代长征系列可重复使用火箭已进入关键验证阶段。2025年12月，长征十二号甲火箭完成首次入轨发射，虽一级回收未达预期，但获取了宝贵的实飞数据；2026年1月，针对低轨星座组网需求研发的长征十二号乙火箭成功通过静态点火试验，其两级构型与全液氧煤油动力方案可实现20吨级近地轨道运载能力。这两型火箭的研发进展，标志着我国在可重复使用技术领域已形成多路径探索格局。
行业分析指出，火箭回收与复用技术是商业航天降本增效的核心突破口。当前全球一次性火箭发射成本普遍在1.1亿至1.8亿元区间，而部分可回收型号已将报价压低至6700万美元。若实现全箭回收，单次发射成本有望进一步降至200万至500万美元。这种成本优势在SpaceX的实践中得到充分验证：其猎鹰-9火箭自2018年实现常态化复用以来，发射次数从2019年的13次跃升至2024年的138次，一子级平均复用次数达7.33次，近地轨道发射成本降至每公斤1.8万元，仅为传统火箭的1/6。
国内商业航天领域正形成追赶态势。2025年底，朱雀三号、长征十二号甲等多型火箭相继开展回收试验，虽未完全成功，但为技术迭代积累了关键数据。2026年将成为可回收火箭的“首飞大年”，天龙三号、双曲线三号、智神星等十余型新火箭计划完成入轨首秀。国信证券研究显示，随着可复用技术密集突破，我国商业航天产业链已从技术验证期进入规模化发展阶段，2025年火箭发射次数与卫星部署量同比增幅超25%，高温合金、特种材料等中上游领域率先受益，下游应用市场占比有望向美国40%的水平看齐。
在技术路线选择上，液氧煤油与液氧甲烷成为并行发展的两大方向。液氧煤油技术成熟度高，国内外现役火箭广泛采用，但发动机结焦问题导致维护成本较高；液氧甲烷则凭借清洁燃烧、推力调节范围宽等优势，成为新一代火箭的首选方案。东吴证券预测，我国发射成本将从2020年的每公斤11.5万元持续下降，2029年有望突破4.5万元关口，其中液氧甲烷路线占比将逐步提升。
资本市场正密切关注技术突破带来的产业机遇。国信证券建议重点关注发动机高温合金、箭体复合材料等上游领域，以及卫星通信、遥感导航等下游应用市场。随着低轨星座建设进入高频部署期，产业链中上游企业将直接受益于可回收火箭的技术红利，而应用端生态的完善有望催生新的商业模式。
