研报掘金丨华鑫证券：维持奥飞娱乐“买入”评级，看AI+IP驱动内容与产品再上台阶

华鑫证券研报指出，奥飞娱乐2025年归母净利润0.6~0.8亿元，扭亏为盈，扣非净利润0.4~0.6亿元，扭亏为盈。公司历经2018年游戏版号因子带来的主业波动到2020-2022年内外压力测试业绩承压，2023年公司业绩扭亏为盈，但2024年宏观经济波动下减值测试致利润承压，轻装后2025年归母净利润扭亏为盈，展望2026年，已推出员工持股计划护航业务推进，伴随公司新品供给及AI+IP双轮驱动有望助推公司业绩再上台阶，AI加持下有望赋予公司在手IP不同形式的生命力，通过创造新内容、构建新场景、触发新消费助力其IP商业价值再放异彩，进而维持“买入”投资评级。