马来西亚工程企业JBB BUILDERS（01903.HK）近日宣布以1.20亿元人民币收购厦门见福连锁管理有限公司旗下成都子公司100%股权，此举引发市场对跨行业并购的广泛关注。交易标的成都市见福便利店管理有限公司目前运营95家门店，其中直营店65家、特许经营店30家，覆盖日用百货、生鲜食品、医疗器械等零售品类。
作为马来西亚及新加坡地区知名的海上建筑服务商，JBB BUILDERS主营业务涉及填海造地、基础设施工程及船用燃油贸易。2025财年数据显示，该公司实现营业收入7.24亿元，其中海上建筑服务贡献6.45亿元，净利润达3732.90万元。此次收购标志着该企业首次将业务触角延伸至中国内地零售市场。
针对此次跨界并购，JBB BUILDERS公告指出，成都见福成熟的门店网络、供应链体系及独立运营架构构成核心吸引力。相较于厦门见福其他区域子公司，成都业务在行政管理、门店布局等方面更具完整性，这为收购方快速切入新赛道提供了战略支点。公司计划通过整合现有资源实现收入多元化，降低对传统工程业务的依赖。
交易双方特别设立业绩对赌机制：厦门见福承诺成都子公司2026-2027财年每年税后净利润不低于1000万元，若未达标将由创始人张利个人担保补偿差额，每年最高补偿额1000万元。财务数据显示，标的公司2025年净利润仅110.2万元，2024年更出现2655.4万元亏损，业绩波动性成为收购后整合的关键挑战。
卖方厦门见福目前在全国拥有超3000家门店，形成以福建（2500家）为核心，辐射江苏（600家）、四川（200家）、江西、广东等地的布局。2026年1月，该公司刚提出"五年万店、营收百亿"的扩张目标，此时出售四川资产引发资本市场诸多猜测。行业分析师指出，此举或与优化区域资产结构、聚焦核心市场有关，也可能涉及上市筹备阶段的财务优化需求。
创始人张利的创业历程颇具代表性。这位1984年毕业于西北轻工业学院的天津人，早年任职于宁夏银川玻璃制品厂，1991年南下厦门开启创业生涯。2006年创立的见福便利店通过并购地方品牌实现快速扩张，2014-2016年间先后整合悦士、我爱我家、好的佳等区域连锁，2017年后逐步向江西、四川、江苏、广东等地渗透。
资本运作方面，厦门见福2018年获得红杉资本战略投资，2020年又引入京东集团成为第二大股东，目前两大机构分别持股16%和20%。张利在京东入股时曾公开表示，引入战略投资者旨在推动公司上市进程。2022年启动的加盟体系改革，通过向加盟店注入资金提升控制权，被视为上市筹备的关键步骤，当时约80%的2000余家门店采用加盟模式。
中国连锁经营协会数据显示，厦门见福门店规模从2020年的1719家增至2024年的3035家，但全国排名从第十位微降至第十一位。此次出售四川资产后，公司战略重心是否转向华东、华南等经济发达区域，以及如何平衡规模扩张与盈利能力的关系，将成为观察其上市进程的重要维度。针对市场关切，涉事双方截至发稿前均未作出正式回应。
