量子计算领域正面临诸多误解，巴克莱最新发布的研报《量子计算：纠正投资者的最大误解》对市场普遍存在的认知偏差进行了深度剖析，为投资者提供了全新的思考视角。
当前，不少投资者觉得量子计算还处于科幻阶段，距离实际应用遥遥无期。市场普遍预测，能完美运行的“容错量子计算”（FTQC）要到2030年之后才会出现。然而，巴克莱指出，2026年至2027年将成为行业的关键转折点，届时将实现“量子优势”。巴克莱强调，当系统达到100个逻辑量子比特时，量子优势才真正得以证明，且任何关于优势的宣称都需有坚实的技术数据支撑。该机构预计，未来12个月内可能会有重大公告发布，一旦系统能稳定运行100个逻辑量子比特，资本市场的估值逻辑将发生重大改变，就如同莱特兄弟的首次飞行，虽未实现商业化，但证明了飞行的可行性。
在量子计算与经典计算的关系方面，市场上存在一种错误认知，即认为量子计算机过于强大，会取代现有的CPU和GPU，进而对英伟达等企业造成巨大冲击。巴克莱对此予以反驳，认为量子计算机与经典计算机并非替代关系，而是“最强辅助”关系。由于量子比特脆弱且不稳定，需要强大的经典计算系统实时进行纠错和控制。巴克莱的调研显示，每个逻辑量子比特可能需要配备一个GPU来完成纠错和控制工作。这意味着，若要制造一台拥有1000个逻辑量子比特的量子计算机，就需要采购500到2000个GPU。因此，量子计算机的发展不仅不会与经典计算形成竞争，反而会带来共生效应，量子计算机越强大，对英伟达、AMD等芯片的需求就越旺盛。巴克莱测算，在理想情况下，到2040年，这种伴生需求将为经典计算市场带来超过1000亿美元的增量。
对于量子硬件的发展，市场也存在误解，认为各硬件差异不大，投资如同买彩票。实际上，量子硬件赛道已经出现分化，不同技术路线各有优劣。巴克莱将主流物理比特路径分为电子（超导、电自旋）、原子（离子阱、中性原子）与光子等，其优劣体现在速度、精度、相干时间以及外部基础设施（低温、激光、真空）和可扩展性的权衡上。通过“量子基准测试模型”，巴克莱对当前硬件赛道进行了评估：离子阱技术误差率低、相对成熟，是目前的“精度之王”，代表企业有Quantinuum和IonQ；硅自旋技术虽目前性能一般，但可利用现有半导体工厂制造，一旦取得突破，最容易实现大规模量产，是未来的“量产黑马”，英特尔正在致力于该方向的研究；中性原子在堆叠量子比特数量上具有天然优势。巴克莱认为，离子阱目前处于领先地位，但硅自旋的可扩展性值得长期关注。
在密码安全方面，市场上存在“量子计算机明天就会破解银行密码”的恐慌。巴克莱对此表示，目前量子计算机的算力还远远不够，要破解现在的RSA加密，需要数千个完美的逻辑量子比特，而目前人类最顶尖的设备仅有几十个，现代加密标准尚未受到威胁。
市场还认为量子主题的投资标的稀缺，仅限于少数几家知名公司。巴克莱对量子计算产业链进行了全面梳理，发现涉及45家上市公司和超过80家私营企业，主要分布在四大领域：量子处理器（系统销售或QCaaS云访问）、量子供应链（低温、激光/光学、控制电子、材料等）、量子芯片设计与制造（与传统半导体制造存在重叠）以及生态使能者（云、数据中心基础设施、量子模拟器、量子 - 经典集成：GPU/CPU/服务器等）。巴克莱指出，短期来看，收入暴露较高的企业往往技术风险也较高，按商业模式是否绑定单一路线，技术风险可分为高（单一路线）、中（少数路线）、低（路线无关）。纯量子硬件股收入暴露直接，但路径不确定性大；而供应链、半导体设备与EDA、云与数据中心以及混合集成环节，可能更能承接量子进展带来的资本开支与配套需求。
