上海伯镭智能科技股份有限公司（以下简称“伯镭科技”）近日正式向港交所主板提交上市申请，中信证券与中信建投国际共同担任此次上市的联席保荐人。作为全球电动及自动化矿山解决方案领域的领军企业，伯镭科技凭借其核心业务布局和技术优势，正加速推进资本化进程。
从客户结构来看，伯镭科技主要服务于矿山服务企业、矿主、矿卡原始设备制造商及租赁公司。由于行业特性，其客户集中度较高：2023年至2025年前三季度，前五大客户贡献的收入占比分别达91.5%、96.1%和97.7%，对应金额从6360万元增长至3.08亿元。这种高度集中的客户分布，既反映了矿山行业对专业化解决方案的依赖，也凸显了头部客户对公司业务发展的关键作用。
财务数据显示，伯镭科技正处于高速扩张阶段。2023年至2025年前三季度，公司营业收入实现三级跳，从6956.5万元增至3.15亿元。但受前期研发投入、销售周期较长及供应链战略合作布局等因素影响，同期经调整净亏损分别为3228.2万元、6042.8万元和5330.4万元。不过，公司毛利率保持稳定提升态势，同期分别为11.3%、15.1%和15.1%，显示出较强的成本控制能力和业务盈利能力。
对于持续亏损的现状，伯镭科技在招股书中解释称，这主要源于全栈式电动自动驾驶矿卡解决方案的前期投入、长周期销售模式以及为巩固供应链优势进行的战略性投资。公司计划通过多元化业务模式、扩大收入规模及优化成本结构等措施，逐步实现可持续盈利。此次上市募集资金将重点投向四大领域：强化技术研发与产品迭代能力、建设国内智能生产基地、构建绿色矿山生态体系以及补充运营资金，为长期发展奠定基础。
