近期，14家理财公司陆续披露2025年下半年理财业务报告，行业规模增长与资产配置调整成为市场关注焦点。数据显示，多数机构理财规模实现两位数扩张，混合类含权产品吸引力显著提升，但权益类资产投资比例普遍下调，反映出机构对市场风险的审慎态度。
在规模增长方面，头部机构继续领跑。兴银理财以24311.61亿元的存续规模稳居榜首，信银理财以22961.73亿元紧随其后，中邮理财则成功跻身"万亿俱乐部"，年末规模达13171.52亿元。城商行系理财子公司表现亮眼，杭银理财、苏银理财规模增速分别达38.53%和30.48%。合资机构中，法巴农银理财以202.04%的增速实现规模翻番，汇华理财增长105.81%，贝莱德建信理财增长60.97%。不过，青银理财、广银理财等少数机构规模增速低于10%，其中青银理财全年仅增长5.2%，广银理财增长8.7%。
资产配置结构出现明显分化。面对A股下半年突破4000点的行情，多数机构选择"落袋为安"。苏银理财将权益类资产占比从8.39%降至6.11%，贝莱德建信理财从5.6%压缩至2.1%，中邮理财、浦银理财等7家机构也不同程度下调配置比例。全行业数据显示，2025年末理财产品权益类资产余额0.66万亿元，占总投资资产比例从2024年末的2.58%降至1.85%，其中下半年降幅尤为明显，6月末时该比例尚有2.38%。与此形成对比的是，现金及银行存款、同业存单等低风险资产占比有所上升。
混合类产品成为新的规模增长极。中邮理财下半年虽仅发行5只混合类产品，但募集金额高达625.72亿元，单只产品平均吸金125.14亿元。兴银理财全年发行48只混合类产品，杭银理财下半年集中发行12只，两家机构年末存续规模分别达512.4亿元和未披露具体数值，但较年初增长46.68%。苏银理财在混合类产品数量减少15只的情况下，存续规模反而增加140.99亿元。全行业混合类产品规模占比从2024年末的1.98%提升至2.73%，商品及金融衍生品类产品占比也从0.04%微升至0.07%。
机构投资策略呈现差异化特征。兴银理财、杭银理财等逆势提高权益类资产配置比例，其中杭银理财全年比例略有上升，但经历"先降后升"的调整过程。青银理财则采取"先升后降"策略，年末权益类资产占比低于年初水平。某理财公司产品部门人士透露，资产配置调整既考虑渠道偏好，也包含逆向布局因素，动态调整是行业常规操作。银行业理财登记托管中心分析指出，理财产品多元化趋势加速，含权产品吸引力增强与投资者风险偏好变化密切相关。
