作者｜SnowyM
编辑｜陈伊凡
“AI原生100”是虎嗅科技组推出针对AI原生创新栏目，这是本系列的第「45」篇文章。
Elon Musk 和 Mark Zuckerberg 大概是这个星球上最难达成共识的两个人。社交媒体怎么做，AI 往哪走，公司该怎么管，两个人几乎在所有事情上都唱反调。
但他们睡同一个牌子的床。
这个牌子叫 Eight Sleep。创始人 Matteo Franceschetti 自己都拿这件事开过玩笑：“他俩唯一的共识就是 Eight Sleep。”
Eight Sleep 是一家做智能床垫的公司。说“床垫”其实不太准确，它卖的核心产品是一层大概 1 英寸厚的床罩，套在你现有的床垫上面，里面有水管和传感器。通过一个床头柜大小的主机，水在管道里循环流动，帮你控温、追踪睡眠数据，再用 AI 算法自动调节你整晚的睡眠环境。
2026 年 3 月，这家公司完成了最新一轮 5000 万美元融资，估值达到 15 亿美元。从 2019 年第一代产品发布到现在，Pod 系列累计卖了超过 5 亿美元的货。
公司在 2025 年实现了自由现金流为正，这对一家消费硬件公司来说，这个成绩相当少见。
但这件事背后，是一个正在被重新定义的千亿美元市场。
虎嗅和一位长期关注硬件的投资人聊过AI原生的硬件形态，首先，几乎任何一款硬件都会被AI改造，例如我们能看到的智能轮椅、智能发球机，当然也包括智能床垫，什么样的硬件形态能被改造，取决于两个，一是成本，二是AI改造后，数据是否能够回传到硬件本身，加强模型本身的能力。智能床垫这个概念其实并不新，在Eight Sleep之前，各家消费品牌都声称自己生产智能床垫。Eight Sleep最与众不同的地方在哪里？所谓的AI原生的硬件，就是把AI拿掉后，这个硬件本身是否成立。如果把AI拿掉，Eight Sleep的这个产品或许只是个床罩，连床垫都不是。
为什么这样一款产品能卖出5亿美元，还能实现盈利，能不断获得机构的融资，甚至其用户流失率还很低？
一张床罩下到底藏了什么？
Eight Sleep 的核心产品叫 Pod。
从外观上看，Pod 就是一层薄薄的床罩，大概 1 英寸厚，像床笠一样套在你现有的任何床垫上面。但这层床罩里面，嵌着 Eight Sleep 自研的 Active Grid，一张由水管和传感器编织而成的网络。床边放着一个叫 Hub 的主机，里面装着微型热泵和水循环引擎，负责让温水或冷水在床罩的管道里持续流动。
温控范围从 55°F 到 110°F （ 大约 13°C 到 43°C ），左右两侧可以独立控制。也就是说，一对各自怕冷怕热的夫妻俩人，可以在同一张床上各睡各的温度，再也不用为空调吵架了。
床罩里还嵌着 36 个传感器，能在你完全无感的情况下追踪心率、心率变异性、呼吸频率、睡眠分期、打鼾和翻身次数。不用戴手环，不用贴电极，躺上去就行。
这些数据喂给了 Eight Sleep 的 AI 引擎 Autopilot。按照公司的说法，这个算法基于超过 10 亿小时的睡眠数据训练。它会用 2 到 4 周时间学习你的个人睡眠模式，然后在每个夜晚根据你的睡眠阶段、身体指标和房间温度，实时调整床面温度。
还有一个叫 GentleRise 的智能闹钟，会在你睡眠周期的最佳时间点，通过渐进升温和轻微震动把你叫醒，不吵醒旁边的人。
从 2019 年第一代 Pod 发布到现在，产品已经迭代了五代。
Pod 1 （ 2019 年 ） 验证了基本概念，15 天售罄。Pod 2 加了房间气候传感器和心率变异性监测，跟西奈山医院和加州大学旧金山分校合作做了心率精度验证，误差在 1 bpm 以内，达到了医疗级心电图的水平。Pod 3 把传感器数量翻倍，引入了 Autopilot。
Pod 4 是一次大改版：制冷能力翻倍，噪音降到 30 分贝以下，加入了打鼾检测，通过身体震动而非麦克风来识别打鼾，然后自动抬高头部，公司说这能减少最多 45% 的打鼾。
最新的 Pod 5 分三个版本。入门版 Pod 5 Core 大约 2849 美元一张 Queen 尺寸。中间档 Pod 5 Plus 加了一条液冷加重毯，12 磅重，连在床罩上，上下同时调温。顶配 Pod 5 Ultra 卖到 5849 到 6099 美元，带可调底座、内置环绕音响 （ 里面有神经科学家 Andrew Huberman 录制的 NSDR 放松内容 ），以及 Health Check 功能，能够做到 AI 驱动的心血管和呼吸异常检测。
公司还在 2025 年 10 月推出了 Pod Pillow Cover （ 温控枕套 ），单个 1049 美元，一对 1649 美元。加上跟长寿医学专家 Peter Attia 合作开发的补剂，Eight Sleep 正在把产品线从一张床罩，扩展成一整套“睡眠生态系统”。
这套系统里最受关注的功能之一，是更年期潮热模式。Eight Sleep 联合科研机构做的同行评审研究显示，使用 Pod 的冷却干预可以将更年期女性夜间潮热的发生频率降低 56%，并且能恢复人体睡眠期间自然的昼夜体温节律。
考虑到全球数以亿计的更年期女性长期受夜间潮热困扰、严重影响睡眠质量，这个功能的潜在市场很大。
一张6000刀的床垫每年还要交“保护费”凭什么
Eight Sleep 最聪明的地方，可能在收费方式上。
传统床垫行业的商业模式很简单：一手交钱一手交货，一张床用十年，品牌跟用户的关系在交易完成那一刻就基本结束了。
Eight Sleep 不这么玩，它把自己设计成了一家“硬件 + 订阅”的公司，逻辑跟 Peloton 卖跑步机、Tesla 卖软件升级有点像：硬件是入口，软件是持续收入。
具体来说，你花 2849 到 6099 美元买了一台 Pod 之后，还必须订阅第一年的 Autopilot 服务。订阅分三档：Standard 每年 199 美元，Enhanced 每年 299 美元 （ 含 5 年延保 ），Elite 每年 399 美元 （ 含心血管和呼吸异常高级检测 ）。第一年是强制的，之后自动续订，你可以取消。
关键在于：一旦你取消订阅，Pod 会失去几乎所有智能功能。AI 自动调温没了，睡眠追踪没了，智能闹钟没了，健康报告没了，连震动闹钟都没了。一台 6000 美元的设备，瞬间退化成一个只能手动调温的水暖垫。这个设计在商业上非常有效。强制首年订阅锁定了初始收入，高转换成本 （ AI 学了你的数据，换了就从零开始 ） 压低了流失率。公司说流失率“非常非常低，而且一直在下降”。
2025 年，Eight Sleep 实现了自由现金流为正，在消费硬件这个“烧钱常态”的赛道里，这是一个很罕见的成绩。
第三方数据估算，Eight Sleep 的网站从 2020 年开始，收入增长了 10 倍。Pod 的累计销售额超过了 5 亿美元。公司自己说，大约 20% 的收入来自回头客，买了主卧 Pod 的用户回来给客卧也装一套，或者加购枕套和毯子。
但这套模式也是 Eight Sleep 争议最大的地方。
Reddit 上有大量用户吐槽这种“花了几千刀买的东西还要年年交保护费”的设定。有人说这是“把资产所有权变成了无休止的设备租赁”。2023 年 2 月，Eight Sleep 把原本免费的功能挪到了付费墙后面，引发了一波更大的不满。
竞品 Sleepme 直接拿这个做文章，在营销里写“subscription-free”，不收订阅费。Sleepme 的产品也是水冷温控，价格在 700 到 1800 美元之间，比 Eight Sleep 便宜很多，虽然没有 AI 追踪和止鼾功能。
SleepMe 的产品 —— ChillPad
加州还有一起正在进行的集体诉讼，指控 Eight Sleep 虚假标价，产品长期标注“打折价”，但那个原价根本从来没卖过。
一个律师的失眠，催生了一个AI原生新品类
Eight Sleep 创始人 Matteo Franceschetti 的前半段职业生涯跟床没有任何关系。
他是意大利人，费拉拉大学法学院以优等成绩毕业，之后进了英国两家顶级律所 Freshfields 和 Allen & Overy 做证券律师。每天工作 18 个小时是常态。他同时还是个竞技运动员，打网球、滑雪、赛车，身体长期处于高强度消耗状态。
创始人本人
在这种节奏下，睡眠变成了一个非常具体的问题。他患有不宁腿综合征，夜里经常折腾半天睡不好。作为一个习惯用数据衡量一切的人，他开始认真研究睡眠，然后发现了一个让他觉得很荒谬的事实：人一辈子有三分之一的时间花在床上，但床垫这个东西，过去几十年几乎没有任何技术上的变化。
记忆棉、弹簧、乳胶，材料换来换去，本质上还是一块“哑巴泡沫”。
2014 年，在纽约的一次晚餐上，Franceschetti 和后来的联合创始人兼 CTO Massimo Andreasi Bassi 聊起了这件事。Franceschetti 说了一句后来被反复引用的话：“Elon Musk 都要带我去火星了，我还睡在一块哑巴泡沫上？”
两个人决定做点什么。他们又拉来了 Alexandra Zatarain，一个墨西哥出生的营销人，当时 24 岁，在纽约做金融科技的公关；以及 Andrea Ballarini，博科尼大学毕业的管理咨询顾问。四个人组成了 Eight Sleep 最初的创始团队。
左一：Massimo Andreasi Bassi；中间：Matteo Franceschetti ；右一：Alexandra Zatarain，图源：YC
早期的日子并不顺利。他们去申请 Y Combinator，连续被拒了两次。第三次面试的时候，团队做了一件很大胆的事：直接在 YC 的办公室里搭了一间完整的卧室，让面试官亲自躺到原型机上体验。这个举动打动了评委，Eight Sleep 拿到了 2015 年夏季训练营的名额。
同年 3 月，他们在 Indiegogo 上发起众筹。6 个小时筹到 10 万美元，最终达到 123 万美元，预售了超过 8000 台设备。
这至少证明了一件事：市场真的有需求。
后来 Franceschetti 回忆早期融资的时候说，当时几乎所有投资人都觉得这个想法太疯了，“你一直被拒绝，被拒绝，被拒绝。”他说，但 Founders Fund 的 Keith Rabois 给了他一个至关重要的建议：在追求规模之前，先把单位经济模型跑通。
这条建议，救了公司。从那顿晚餐算起，到 2026 年估值 15 亿美元，走了 12 年。
270亿美元的睡眠赛道还有谁在抢？
Eight Sleep 赶上了一个好时候。
全球睡眠科技设备市场在 2025 年大约是 290 亿美元，预计到 2031 至 2035 年之间会膨胀到 800 到 1350 亿美元，年复合增长率大概 18%。如果把范围扩大到整个「睡眠经济」，包括医疗、保健品、酒店、零售，2024 年已经是一个 5000 亿美元的市场，预测到 2033 年会超过 1 万亿。
但市场大，竞争也乱。
传统床垫那边是一片彻底的红海。Tempur Sealy 在 2025 年 2 月以 50 亿美元收购了 Mattress Firm，合并后年收入达到 80 亿美元。这个行业高度碎片化，价格战打了几十年，品牌之间的差异化越来越模糊。
Eight Sleep 所在的“智能床垫”细分市场，2023 年全球规模大概 17 到 23 亿美元，增速约 19%，是整个床垫市场里增长最快的部分。但在这里面，竞争格局又分好几层。
最直接的对手是 Sleep Number。这家公司在纳斯达克上市，有 600 多家线下门店，旗舰产品 Climate360 同样主打温控和睡眠追踪。Sleep Number 手里握着一张大牌：340 亿小时的纵向睡眠数据，比 Eight Sleep 的 10 亿小时多了一个数量级。
但公司的财务状况很糟糕，2025 年第三季度净亏损 4000 万美元，同店销售额下滑 17% 到 20%。它的智能床需要整张更换，起价 3399 美元，跟 Eight Sleep 的「套上去就行」相比，购买门槛高很多。
另一边，Tempur Sealy 也在试水智能方向，往 Fullpower-AI 的 Sleeptracker 技术投了 2500 万美元，推出了 ActiveBreeze 智能床。但目前来看，这些传统巨头的智能化能力跟 Eight Sleep 还有代差。
初创公司里，Sleepme 是最接近的直接竞品。同样用水冷，价格便宜一半以上，不收订阅费，垫子还能机洗。但 Sleepme 经历了多次所有权变更和破产重组，售后和品牌信任度已经掉队。BedJet 用空气而非水来调温，响应速度快但精度差，没有任何追踪功能。
Perfectly Snug 做空冷垫，主打“无维护”，但同样缺乏数据能力。
值得一提的是隔壁赛道的 Oura。这家做智能戒指的公司在 2025 年估值达到 110 亿美元，预计年收入 10 亿美元，卖出了 550 万只戒指。Oura 证明了一件事：消费者愿意为睡眠数据付费。但戒指和床之间有一个本质区别，Oura 只能看你睡得怎么样，Eight Sleep 能在你睡着的时候动手改善你的睡眠。很多用户两个都用，它们更像互补品。
真正让 Eight Sleep 警惕的，可能是那些还没入场的大玩家。苹果在 2017 年收购了芬兰睡眠追踪公司 Beddit，虽然至今没有推出床上产品，但技术储备一直在。Google、Samsung 在穿戴和智能家居上的生态已经非常成熟。
Not Boring 的作者 Packy McCormick 写过一句话来形容 Eight Sleep 的护城河：“要跟它竞争，你得从零开始建一家消费硬件公司，把床垫罩卖进几十万个家庭，这件事可能只有苹果有能力和意愿去做。”
结语
2025 年 10 月，一件事把 Eight Sleep 推上了新闻热搜。
AWS 宕机了。Eight Sleep 的床全靠云端运行，没有离线模式。结果，全球大量用户的 Pod 在半夜突然失控，有的卡在 110°F 的高温上降不下来，有的底座升到一半动不了。
Reddit 上一片骂声，有人说“我花了 6000 美元买了一张床，结果亚马逊服务器一挂，我连怎么睡都控制不了”。
CEO Franceschetti 公开道歉。公司在 24 小时内紧急发布了一个蓝牙“备用模式”，让用户在断网时至少能手动操控基本温度。但这件事暴露了一个结构性的问题：当你把一张床连上云，你同时也把它的可靠性交给了云。
这些问题暴露了 Eight Sleep 目前最大的问题：它要做一个“健康平台”，但平台的可靠性和安全性还没完全跟上。
从 2014 年一顿晚餐上的一句吐槽，到 2026 年一个 15 亿美元的独角兽。Eight Sleep 走到今天，核心的洞察其实就一个：床是人类每天接触时间最长的物体，却也是数字化程度最低的物体。
它不需要你戴任何东西，不需要你改变任何习惯，不需要你充电，不需要你记得打开它。你只需要躺上去。
这也是为什么 Eight Sleep 的研发副总裁 David He （ 前 Google 旗下 Verily 的健康监测负责人 ） 会说，他选择了床这个形态，因为它有穿戴设备做不到的四个优势：无限电力、100% 的使用依从性、巨大的传感器面积、以及持续数年的数据采集。
一张床到底能承载多少想象力？
Eight Sleep 的回答很直接：把你睡觉的 8 小时，变成一次无感的全身体检。至于这个回答最终能兑现多少，答案还在路上。
