随着人工智能技术在各行业的深度渗透，算力需求呈现爆发式增长，全球算力中心对数据传输的效率、带宽和稳定性提出更高要求。传统铜缆在长距离、大流量传输场景中逐渐暴露性能短板，光互连技术凭借其高速率、低延迟和抗干扰特性，成为新一代算力基础设施的核心传输方案。作为光通信产业链上游的关键环节，激光器芯片承担着电信号到光信号的转换任务，其性能直接影响整个系统的传输效率，在5G通信、云计算和数据中心等领域发挥着不可替代的作用。
陕西源杰半导体科技股份有限公司近日向港交所提交上市申请，其披露的行业数据显示，按2025年销售收入计算，该公司已成为全球第六大激光器芯片供应商，同时在硅光高速率光互连产品领域位居全球第二，并跻身全球少数具备千万颗级CW激光器芯片量产能力的企业行列。此前，该公司已于2022年12月在上交所科创板上市，此次若成功登陆港股市场，将形成A+H两地资本布局。
光通信产业链呈现清晰的层级结构：上游包括光芯片、电芯片等基础元件，中游为光组件和光模块，下游则应用于电信和数据中心市场。灼识咨询数据显示，全球数据中心光互连市场规模从2024年的137亿美元预计将增至2030年的1444亿美元，年复合增长率达48.1%；同期全球激光器芯片市场将从26亿美元扩张至229亿美元，年复合增长率44.1%。国内市场同样保持增长态势，中商产业研究院统计显示，2024年中国光芯片市场规模达151.56亿元，同比增长10.13%。
资本市场对光芯片行业的价值重估早有体现。源杰半导体股价在2025年全年涨幅达379.33%，2026年初至今累计上涨75.73%。行业专家指出，光互连芯片通过突破传统电互连的物理极限，为AI计算集群提供关键支撑，其技术价值已从基础组件升级为战略基础设施。具备芯片设计、制造到封测全产业链能力的企业，能够通过技术集成优化产品性能与成本，这已成为行业发展的主流方向。
从业务布局看，源杰半导体形成数据中心和电信激光器芯片双轮驱动模式。2025年数据显示，数据中心芯片收入占比65.4%，电信领域收入占比34.6%。公司采用直销模式，客户集中度较高，前五大客户贡献71.8%的收入。供应链方面，其合作网络覆盖中国、欧洲和日本，通过多元化布局保障原材料和生产设备的稳定供应。
财务数据显示，2023至2025年公司营收从1.44亿元增至6.01亿元，年复合增长率104.1%，其中数据中心芯片收入年复合增长率达824.7%。净利润表现呈现波动特征：2023年盈利1948万元，2024年因电信市场竞争加剧和研发支出增加出现613万元亏损，2025年随着数据中心芯片销量提升，净利润回升至1.91亿元。毛利率变化更为显著，整体毛利率从2023年的28.7%降至2024年的23.4%，2025年跃升至55.7%，主要得益于数据中心芯片毛利率从25.2%提升至71.3%。
研发投入持续加码是支撑公司技术升级的关键。三年间研发支出从3094.6万元增至8084.3万元，重点投向新产品迭代和工艺优化。行业观察人士认为，光互连芯片在降低算力运营成本方面具有独特优势，其技术突破不仅推动AI产业可持续发展，更助力国内企业在全球光芯片领域实现自主化进程。
