红星资本局对7家啤酒上市公司2025年财报进行梳理后发现，行业整体盈利状况良好，但企业间业绩分化显著。这7家企业全年合计实现归母净利润152.08亿元，平均每日盈利约4166.64万元。在行业总量收缩的背景下，头部企业通过产品结构升级维持了市场份额，而部分外资品牌和区域性企业则面临较大经营压力。
青岛啤酒以324.73亿元的营业收入领跑国内市场，同比增长1.04%；归母净利润达45.88亿元，增幅5.6%。燕京啤酒表现最为亮眼，净利润同比激增59.06%至16.79亿元，营业收入也增长4.54%至153.33亿元。重庆啤酒扭转了上年的负增长态势，实现营业收入147.22亿元，净利润12.31亿元，分别增长0.53%和10.43%。珠江啤酒同样保持双增长，58.78亿元营收和9.04亿元净利润分别提升2.56%和11.54%。
外资品牌在华业务普遍承压。百威亚太股权持有人应占溢利大幅下滑32.64%至33.55亿元，收入减少6.1%至395.5亿元。华润啤酒虽然以379.85亿元营业额保持行业第二，但股东应占溢利同比下降28.87%至33.71亿元，主要受白酒业务商誉减值28.77亿元的拖累。惠泉啤酒成为唯一营收下滑的企业，6.4亿元收入同比下降1.05%，不过7999.05万元净利润仍增长23.38%。
国家统计局数据显示，2025年中国规模以上企业啤酒产量3536万千升，同比下降1.1%，行业进入深度存量竞争阶段。但头部企业销量表现稳健，华润啤酒以1103万千升的销量蝉联行业第一，同比增长1.4%。青岛啤酒、燕京啤酒分别实现764.8万千升和405.3万千升的销量，保持正增长。百威亚太和惠泉啤酒销量出现下滑，分别售出796.58万千升和22.17万千升。重庆啤酒、珠江啤酒销量分别为299.52万千升和146.24万千升。
在行业结构升级背景下，啤酒企业员工薪酬水平持续提升。根据Wind数据，重庆啤酒人均薪酬达26.07万元，较上年增加2.11万元；珠江啤酒人均薪酬20.73万元，增长0.37万元。青岛啤酒和燕京啤酒人均薪酬分别提升至18.51万元和15.47万元，增幅为0.28万元和1.09万元。惠泉啤酒人均薪酬9.05万元，微增0.08万元。这种薪酬增长趋势反映出行业向高端化转型过程中，企业对人才投入的持续加大。
