近日，北交所与全国股转公司联合披露了2026年一季度证券公司执业质量评价结果。数据显示，本季度参评机构共101家（含13家子公司合并统计），评价指标涵盖专业服务能力与合规展业水平两大维度。与2025年度排名相比，前十券商名单出现显著调整，仅中信证券与国泰海通证券两家头部机构继续留任，其余席位均被新晋券商占据。
在专业质量指标方面，西部证券成为最大黑马。该机构凭借北交所保荐、发行并购业务的突破性进展，以及合规质量零扣分的表现，排名从第81位跃升至第10位。中泰证券同样表现亮眼，其投行业务加分较2025年增加15.33分，推动排名提升19个位次至第8名。国投证券、国信证券、长江证券则通过强化全国股转系统推荐挂牌业务，首次跻身前十行列。
头部券商格局呈现分化态势。中信证券以144.78分蝉联榜首，成为唯一得分超140分的机构。开源证券、国金证券、东吴证券分别上升至第2至4位，而国泰海通证券因合规扣分从年度冠军滑落至第6名。值得关注的是，本季度投行业务加分对排名影响显著，中泰证券、西部证券的保荐及并购业务加分合计达16.79分，远超2025年全年的1.46分。
做市业务呈现高度集中特征。一季度仅21家券商在该领域获得加分，其中中信证券、国投证券、国金证券包揽北交所做市业务前三，合计占比近45%。与之形成对比的是，全国股转系统做市业务前五名被东北证券、开源证券等中小券商占据。经纪业务领域则延续头部垄断格局，东方财富证券、国信证券分别以14.69分和14.58分领跑，华泰证券、中信证券等五家机构紧随其后。
研究业务竞争格局持续固化。长期专注北交所市场的开源证券以10分优势领跑，华源证券、东吴证券分列二三位。数据显示，设有专门北交所研究团队的券商不足两成，导致市场集中度居高不下。投行项目储备方面，国泰海通证券以22家拟IPO企业居首，中信建投、中信证券分别储备19家和10家，开源证券、东吴证券等特色券商也在加速布局。
从市场活跃度观察，北交所已成为多层次资本市场的重要增长极。2025年全市场新增IPO受理企业300家，其中北交所占比达58.7%。截至目前，仍有190家企业处于北交所IPO排队状态，涉及22家保荐机构。这种项目分布既体现了头部券商的资源优势，也反映出中小券商通过差异化策略争夺市场份额的战略转向。
