大行评级丨杰富瑞：洛阳钼业首季业绩表现理想，评级“买入”

杰富瑞发表研报指，洛阳钼业2026年首季度税后纯利为78亿元，同比增长97%、环比增长28%，表现理想兼符合预期。期内铜产量为18.8万吨，同比增长10%，集团重申全年产量指引76至82万吨不变。钴产量维持每季约3万吨的正常水平，但受出口程序细节不明确影响，首季销量仅为2000吨。市场关注中东局势导致硫磺供应收紧及价格上升对铜生产的影响，管理层确认，旗下TFM矿场在硫酸方面自给自足，而KFM矿场则部分依赖外部供应。公司目前的硫磺库存(包括在途货物)足以支持生产至2026年第三季，短期营运不受影响。该行对洛阳钼业H股目标价为25港元，A股目标价为26元，评级同为“买入”。