作者 / 海右
出品 / ITBEAR
4月28日，曦智科技正式登陆港交所，开盘暴涨380%，直接拿下全球AI硅光芯片第一股的头衔。
这不是普通的上市狂欢，是上海在集成电路、AI和硅光芯片领域多年深耕的结果，也是全球算力革命里，中国企业站到前沿的关键一步。
在大模型算力需求爆发的当下，传统电芯片的瓶颈越来越明显，而曦智科技带着光电混合算力技术而来，既填补了市场空白，也给中国硅光产业自主可控添了底气。
01.
曦智登录港交所，领跑全球AI光算力赛道
曦智科技上市，直接坐稳全球AI光算力赛道的头把交椅。它是全球唯一能同时做光互连和光计算两大核心业务的企业，在市场里几乎没有对手。
从市场地位看，曦智科技的实力很硬核。在国内独立Scale-up光互连市场，它2025年的市场份额高达88.3%，几乎垄断赛道。光计算领域更厉害，全球首家实现光电混合算力大规模部署，光计算芯片累计出货量排全球第一。
这次上市，曦智科技发行价183.2港元/股，开盘直接涨到880港元/股，涨幅约380%，暗盘交易时涨幅就已超330%，资本市场的追捧很直接。
作为上海本土成长的企业，曦智科技的崛起不是偶然。上海有完整的集成电路产业集群，有充足的人才储备，还有政策支持，这些都让曦智科技能快速把技术落地，从实验室走向市场。
和其他赴港上市的AI、芯片企业比，曦智科技的独特性很突出。像MiniMax、壁仞科技这些企业，做的是大模型或传统GPU，全球有不少对标公司。
但在硅光芯片和光计算领域，全球还没有能和曦智科技对标的企业，它直接开辟了一条新赛道。
02.
光电混合算力，破解传统芯片算力瓶颈
AI大模型的发展，让算力需求呈指数级增长，传统电芯片的短板彻底暴露。
摩尔定律放缓，电互连延迟高、带宽低、功耗大，根本扛不住万亿参数大模型的训练和推理需求财新网。光电混合算力，就是解决这些问题的关键。
简单说，光电混合算力就是用光子替代电子做数据处理和传输。光子的速度快、延迟低、带宽高，还很省电，刚好补上电芯片的短板。曦智科技从两条路径突破，一是光互连，二是光计算。
光互连的需求现在最明确，落地也最快。传统电互连只能短距离低带宽传输，普通光模块只能长距离低带宽传输，而曦智科技的光互连方案，能实现低延迟、高带宽、高能效的传输，把GPU、CPU、交换机这些芯片高速连接起来。
目前曦智科技已经端到端部署了三个光互连千卡GPU集群，还推出了全球首个分布式光互连超节点解决方案光跃LightSphereX，已部署数千卡。
光计算则是更颠覆性的技术，虽然还在商业化早期，但想象空间巨大。
曦智科技创始人、董事长兼首席执行官沈亦晨说，“光子计算的应用场景主要是两个方向，一是大模型的推理，尤其是低延迟的大模型推理，可以比较好地发挥光计算的特点和优势;
二是在AIforscience方面，光计算的高通量和高并发能力可以有更大发展空间。”
目前，曦智科技的PACE系列光电混合计算产品，已经迭代到PACE2，能支持复杂商业模型，在特定算法上速度比高端GPU快数百倍。
行业数据也能证明这个赛道的潜力。弗若斯特沙利文数据显示，2025年光计算芯片在中国AI推理芯片市场渗透率不到0.5%，预计2040年能达到20%，成长空间极大。
03.
资本重仓加持，光子产业迎来高速风口
硬核技术和市场地位，让曦智科技成为资本的宠儿，这次上市的募资和投资者阵容，直接拉满行业期待。
本次IPO曦智科技募资总额约24.13亿港元，净额22.67亿港元。
资金用途很明确，70%将在未来五年用于研发，35%投光互连，攻坚高端硅光芯片设计等核心技术，35%投光计算，迭代下一代光电混合计算卡，加速商业化。剩下的钱用于市场拓展和补充营运资金，解决流动性压力。
投资者阵容堪称豪华，产业资本、主权基金、国际长线基金全来了。
基石投资者有阿里巴巴、GIC、贝莱德、富达国际、施罗德等，还有中国移动、联想、中兴等产业链巨头，以及腾讯、百度、高瓴、红杉等国内头部投资机构。
上市前，曦智科技已完成多轮融资，2025年9月的C轮融资超15亿元，投后估值近10亿美元。
资本扎堆入局，看好的不只是曦智科技一家，而是整个光子产业的未来。现在英伟达等国际巨头也在布局硅光技术，侧面印证了光电混合算力的战略价值。
随着曦智科技上市，资本会更多流向光计算、光互连赛道，加速技术迭代和商业化落地。
对中国产业来说，这也是个好机会。之前硅光芯片的核心技术大多掌握在国外企业手里，曦智科技的突破，能带动国内硅光产业链发展，推动底层技术自主可控，减少对国外的依赖。
总结
站上算力革命风口，中国光算力未来可期
曦智科技登陆港交所，暴涨380%的背后，是光电混合算力时代的到来，也是中国科技企业在前沿赛道实现领跑的证明。
作为全球AI硅光芯片第一股，它靠硬核技术拿下行业龙头地位，用光电混合算力破解传统芯片瓶颈，凭实力获得资本重仓加持，每一步都踩在行业发展的关键点上。
从上海的产业集群到全国的算力升级，从技术自主可控到赋能AI长远发展，曦智科技的意义早已超越企业本身。
虽然曦智科技还处在高投入阶段，商业化仍需时间，但资本市场的认可、技术的领先、赛道的蓝海前景，都让它的未来充满想象。
随着光子产业迎来高速风口，相信会有更多像曦智科技这样的中国企业，在全球算力革命中站稳脚跟，推动中国从算力大国向算力强国跨越，让“中国智造”在前沿科技领域持续发光。
