新能源电池正极材料龙头企业盟固利（301487.SZ）近日披露的财务数据显示，公司2026年一季度实现营业收入8.06亿元，同比增长84.97%；净利润达0.20亿元，同比增幅达186.24%。这一业绩延续了2025年扭亏为盈后的高增长态势，反映出行业需求回暖与技术优势释放的双重驱动效应。
从经营脉络看，盟固利在2025年通过产品迭代升级、成本精细化管控及市场多元化拓展实现关键性盈利突破，全年钴酸锂与三元材料业务营收分别达10.53亿元和12.40亿元，同比增长37.93%和29.95%。进入2026年，行业供需格局的深刻变化成为业绩增长的核心推手——一季度锂电正极材料三大核心原料碳酸锂、四氧化三钴、硫酸镍同步进入上行周期，价格较2025年低位大幅反弹。其中碳酸锂均价从6万元/吨跃升至15.4万元/吨，最高触及19.52万元/吨；四氧化三钴受国际钴价带动，一季度均价达26美元/磅；硫酸镍因供给收缩价格上行，LME镍均价同比上涨11%。
原料价格上行直接传导至产品定价体系。作为采用"金属成本+加工费"定价模式的正极材料龙头，盟固利在2025年经历原料暴跌导致的行业杀价潮后，2026年迎来价格修复窗口期。公司通过优化供应链管理，将原料成本上涨压力有效传导至下游，加工费回归合理区间带动毛利率显著提升。这种从"量价齐跌"到"量价齐升"的转变，标志着企业正式步入盈利修复通道。
技术研发投入的持续加码构成另一重要增长极。2025年公司研发投入达1.05亿元，同比增长53.33%；2026年一季度研发投入0.31亿元，同比增幅44.43%。在钴酸锂领域，公司已完成4.45V至4.53V高电压系列产品布局，并突破O2相新型4.55V+高电压材料技术；三元材料方面形成5系至9系全系列产品矩阵，其中第二代NCA材料攻克小动力领域性能瓶颈，2025年实现百吨级批量销售，第三代、第四代产品与战略客户联合研发取得突破，超高镍NCA产品完成多笔吨级订单交付。
这种"量产迭代+前瞻储备"的研发策略成效显著。2026年一季度扣非净利润同比激增178.89%至0.19亿元，显示盈利质量持续提升。公司通过技术迭代推动产品结构优化，高电压钴酸锂与高镍三元产品占比逐步提升，有效对冲原料价格波动风险。特别是在NCA材料领域，从第二代产品的规模化应用到第四代产品的联合研发，形成完整的技术迭代链条，为高端市场拓展奠定基础。
技术壁垒的构建离不开长期积累。截至目前，盟固利主导参与制定59项国家及行业标准，持有112项授权专利，在正极材料核心技术及合成工艺领域形成完整自主知识产权体系。这种技术自主性不仅保障了供应链安全，更使企业能在行业周期波动中保持战略主动权。随着2026年4.50V以上高电压钴酸锂、高镍三元产品量产优化的推进，公司正通过精准匹配下游细分需求，持续巩固在消费电子、动力电池等领域的市场地位。
