智能驾驶解决方案提供商福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（简称“福瑞泰克”）近日更新了其在港交所的上市申请文件，此次上市由中信证券、中金公司、华泰国际及汇丰联合保荐。
福瑞泰克自2016年成立以来，迅速在智能驾驶领域崭露头角。根据市场研究机构灼识咨询的数据，按2024年中国L0级至L2级（含L2+级）驾驶辅助解决方案收入计算，福瑞泰克在第三方自主供应商中排名第二，占据了7.2%的市场份额。
然而，尽管市场前景广阔，福瑞泰克的财务状况却显示出一定的压力。在2022年至2024年的报告期内，公司分别实现了3.28亿元、9.08亿元和12.83亿元的收入，但与此同时，年内亏损也分别达到8.55亿元、7.38亿元和5.28亿元，累计亏损超过21亿元。
福瑞泰克的客户集中度较高，报告期内前五大客户的收入占比分别为73.6%、76.4%和91.2%。其中，吉利控股集团（简称“吉利”）的贡献尤为显著，收入占比从2022年的19.7%上升至2024年的59.4%。福瑞泰克与吉利的合作不仅限于产品开发，更深入到多个汽车品牌和车型中，包括吉利、极氪、莲花跑车等。
在股权结构和人事方面，福瑞泰克与吉利的关系也颇为紧密。吉利董事长李书福控股的宁波骏马投资合伙企业是福瑞泰克的最大股东。福瑞泰克的创始人兼董事长张林曾任吉利副总裁，非执行董事杨健为吉利现任副董事长，人力资源副总彭文帅同样有吉利的工作背景。
为了保持技术领先，福瑞泰克在研发上持续投入。报告期内，公司的研发开支分别为5.15亿元、5.61亿元和4.47亿元，占总收入的比例分别为157.2%、61.8%和34.8%。福瑞泰克表示，这些投入旨在提升ODIN平台并开发新技术和解决方案，以推动未来收入增长。
然而，持续的研发投入也导致了公司经营现金流净额的持续为负。报告期内，公司经营活动现金流出净额分别为7.03亿元、4.98亿元和1.53亿元。截至2024年12月31日，福瑞泰克持有的现金及现金等价物为6.54亿元，公司提示若未来持续录得经营现金流出净额，营运资金可能会受限，对公司的财务状况造成不利影响。
福瑞泰克还面临着与客户延迟付款及违约相关的信用风险。报告期内，公司应收贸易款项及应收票据分别为2.31亿元、4.98亿元和7.36亿元，周转天数也有所波动。若客户进一步延迟或拖欠付款，将对公司的流动资金及财务状况造成重大不利影响。
尽管面临诸多挑战，但福瑞泰克在智能驾驶领域的领先地位和技术实力仍然为其未来发展提供了坚实基础。公司表示将继续加大研发投入，拓展更多客户和市场，以实现长期稳健的发展。
