近期，汽车产业的动态引发了广泛关注。长城汽车董事长魏建军在一场访谈中抛出震撼言论，指出汽车产业中已经存在类似“恒大”的风险隐患，只是尚未爆发。他强调，纯电动车领域普遍亏损，难以形成商业闭环，资本撤离后，产业面临严峻挑战。国内汽车产业宣传过度，消费者权益难以保障，这些问题亟需解决。
与此同时，国家发改委相关领导也在新闻发布会上表示，整治内卷式竞争是当前重要议题。中国经济正处于新旧动能转换期，新兴产业不断涌现，传统产业加速转型。然而，部分行业在转型过程中出现了结构性问题，突破了市场竞争底线，扭曲了市场机制，公平竞争秩序受到干扰，必须采取有效措施进行整治。
对于普通购车者和整个汽车行业而言，持续的价格战究竟利弊如何？从经济学角度来看，价格战虽然短期内能让消费者以较低价格购车，但长期而言，恶性价格战可能导致企业亏损、行业不振、产品质量下降、研发投入减少等一系列负面影响。这种“内卷价格”现象，最终会反噬消费者利益。
汽车作为日常生活中的重要消费品，其品质直接关系到人们的出行和生活质量。汽车主机厂作为供应链的龙头，承担从研发到生产、销售的全部环节，对供应链具有强大整合能力。然而，这些企业在财务上面临巨大压力，需要投入大量资金进行研发、生产和销售，承受的风险远高于小型零部件供应商或其他小规模行业。高负债、不合理的盈利模式，都可能使汽车主机厂陷入暴雷风险，成为下一个“恒大”。
从上市车企的财务数据来看，我国上市车企的整体营收在2024年达到2.3万亿元，同比增长约9%，但与前一年相比增长率大幅下降。同时，整体净利润同比增长约4%，增长率也远低于前一年。这些数据为整个行业敲响了盈利危机的警钟。头部大厂在毛利率、净利率方面虽然保持领先，但与特斯拉相比仍有差距。在研发费用上，比亚迪遥遥领先，显示出对自研和长远技术布局的重视。
资产负债率方面，汽车行业整体保持在66.32%的水平，近半数公司资产负债率介于50%至70%之间，约20%企业的资产负债率超过70%。造车大厂通过举债维持竞争力是行业内通行做法，但高负债也带来了潜在风险。以五大权重股为例，赛力斯的资产负债率超过87%，比亚迪和江淮汽车也接近75%。然而，从现金流量利息保障倍数来看，这些企业的现金流情况相对较好。
整个汽车行业的财务水平整体平稳，债务情况相对稳健。然而，个别企业仍存在潜在暴雷风险。从行业整体净利润增速明显下降可见，内卷式的价格战已经开始侵蚀主机厂的盈利能力。如果车企不能转向品质、研发等“价值战”，而是一味追求低价竞争，那么行业性盈利危机或将不可避免。消费者在选择购车时，应密切关注相关企业的动态信息，做出明智决策。
