贝因美再陷舆论风波，投资者质疑其财务透明度
近日，贝因美因迟迟未公布2025年半年报而引发投资者广泛关注。有投资者在互动平台上直接询问公司是否存在“爆雷”风险，而贝因美则回应称，半年报将于8月29日正式披露。这一回应并未完全平息投资者的担忧，因为贝因美在历史上曾多次因财务问题受到质疑，甚至被网友戏称为“A股变脸王”。
回顾贝因美的历史，自2011年上市以来，公司多次被指未能及时公开财务状况，即便在公开后，也常有数据修改的情况出现。这种不稳定的财务信息让投资者对公司的信任度大打折扣。
而近期，贝因美又面临新的困境。7月17日，公司公告称，其控股股东小贝大美控股已向金华市中级人民法院提交预重整申请，尽管公司表示此次事件不会对公司日常生产经营产生实质影响，但实际情况似乎并不那么乐观。小贝大美控股与贝因美在人事任命上存在高度重叠，且其持有的贝因美股份中，高达98.85%的股份已被质押或冻结，存在高比例被司法冻结或轮候冻结的情况。
贝因美还深陷债务纠纷。今年4月，证监局出具警示函，指出控股股东存在非经营性占用公司资金的情况。而在此之前，贝因美已多次因债务问题被法院冻结股份。这一系列事件无疑加剧了投资者对贝因美财务状况的担忧。
面对重重困境，贝因美的创始人谢宏于2018年重新掌舵公司，试图通过一系列改革措施挽救公司业绩。谢宏上任后，提出了重塑渠道、体系、团队、品牌、文化和商誉的“六重塑”战略，并试图将贝因美从传统奶粉品牌转向母婴生态平台。然而，尽管改革措施看似“大刀阔斧”，但实际效果却并不理想。
从财务数据来看，贝因美的营收自2018年以来一直维持在26亿元左右，增速缓慢甚至出现负增长。而净利润则常年在5%以下徘徊，甚至多次出现亏损。这表明谢宏提出的改革措施并未能显著提升公司的盈利能力。
贝因美还面临管理层动荡的问题。近年来，公司多位高管相继离职，导致管理层结构不稳定。尽管贝因美试图通过回购股份等方式来重塑团队，但盈利能力长久低迷的问题并未得到根本解决。
在当前奶粉市场竞争日益激烈的情况下，贝因美如果仍然不能妥善解决债务纠纷、找到自身增长动力，那么再多的改革措施也不过是“治标不治本”。想要重回昔日的辉煌，贝因美还需要付出更多的努力和智慧。
