空调行业的“性价比”先锋奥克斯电气有限公司（奥克斯），在经历首次向港交所递表后的数月，再次向资本市场发起挑战。若此次能在竞争激烈的港交所成功上市，这将为浙商大佬郑坚江的商业版图再添一家上市公司。
作为空调行业的关键玩家，奥克斯凭借“性价比”战略和对线上市场的精准把握，近年来实现了销量的迅猛增长，一跃成为全球第五大空调供应商。其产品线覆盖家用空调、中央空调等多个领域，并成功孵化出“华蒜”、“AUFIT”等品牌，以满足不同消费群体的需求。
然而，在奥克斯光鲜的增长背后，隐藏着一些不容忽视的问题。公司的核心技术储备相对薄弱，知识产权侵权风险如影随形，尤其是与格力电器长达十余年的专利纠纷，不仅耗费巨大，且奥克斯屡次败诉。这些问题无疑为公司的未来发展蒙上了一层阴影。
奥克斯的海外市场表现尤为亮眼，产品已覆盖全球150多个国家和地区，尤其在巴西、墨西哥等国，更是位居空调出口商前列。海外市场对奥克斯的贡献已超过50%，成为其业绩增长的重要驱动力。然而，尽管销量和业绩持续增长，但奥克斯的毛利率却呈现波动下滑态势，反映出公司在价格战和成本控制上面临的巨大压力。
奥克斯的资产负债率长期处于高位，且在公司亟需资金用于发展之际，却在IPO前进行了一次大额分红。这次分红被市场质疑为“抽血式分红”，引发了广泛关注和担忧。奥克斯的股权结构高度集中，由“郑氏家族”主导，这种家族控股模式也增加了市场对其治理结构和募资真实意图的疑虑。
奥克斯与格力电器的知识产权纠纷，更是成为业界关注的焦点。自2013年以来，格力电器多次起诉奥克斯侵犯专利权，且全部胜诉。这些诉讼不仅暴露了奥克斯在核心技术方面的欠缺，也对其业务运营和管理层注意力造成了很大干扰。尽管奥克斯近年来积极寻求外部合作以弥补技术短板，但这场法律战仍未结束，为公司未来的发展增添了不确定性。
除了空调主业，奥克斯还开展了品牌授权业务。然而，这一业务也是一把双刃剑。虽然能带来可观的额外收入，但若管理不当，可能损害核心品牌形象。事实上，涉及奥克斯品牌的投诉已屡见不鲜，其中很多与授权小家电的质量问题有关。这不仅影响了消费者的信任度，也可能对奥克斯苦心经营的品牌形象造成损害。
在业绩波动、高管减持、负债高企、家族高度控股以及与格力电器的法律纠纷等多重压力下，奥克斯能否顺利通过港交所的考验，实现其国际化抱负，无疑充满了挑战和不确定性。
