比特币价格在近期持续攀升，再度刷新历史纪录。根据全球币价追踪网站CoinGecko的数据，8月14日，比特币一举突破了12.4万美元大关，超越了7月份所创下的123205.12美元的历史峰值。尽管随后涨幅有所收窄，但这一波涨势依然令人瞩目。比特币的总市值也随之攀升至2.45万亿美元，成功跻身全球资产市值排行榜前五名，仅次于黄金、英伟达、微软和苹果。
截至当日17时20分，比特币的交易价格稳定在121868美元，24小时内涨幅达到1.7%。比特币的强劲表现也带动了整个加密货币市场的上涨。以太坊报价4747.81美元，24小时涨幅达到2.4%；艾达币（ADA）更是表现抢眼，报价0.9894美元，24小时内飙升13.3%。
自2024年12月比特币首次突破10万美元大关以来，其价格走势就如同坐上了过山车。进入2025年，比特币价格从年初的9.8万美元附近开始波动下行，一度在4月跌至7.5万美元以下，跌幅超过30%。然而，在触及年内低点后，比特币迅速反弹，经过震荡上行，终于在7月首次突破了12万美元的关口。自2025年4月以来，比特币已经连续五个月呈现上涨态势。
关于比特币此轮上涨的原因，市场分析人士普遍认为，美国本周公布的通胀数据符合预期，这进一步强化了市场对美联储9月降息的预期。在乐观情绪的推动下，加密货币与传统股市一同上扬。加密货币与传统股市的高度相关性成为本轮上涨的显著特征，投机性市场板块与主流基准指数均从同一乐观情绪源泉中汲取动力。
宽松的金融环境预期也推动了资金从蓝筹股流向波动性更大的数字代币，为“币股合流”提供了宏观支撑。Ergonia研究主管Chris Newhouse指出，加密货币与股票开始呈现正相关，以太坊的这种关联性甚至强于比特币。加密货币研究平台DYOR的首席执行官Ben Kurland则认为，通胀缓和、降息预期增强以及机构通过ETF前所未有的参与，这三者结合创造了强大的推动力。此次上涨的不同之处在于需求基础的成熟度，不仅有散户的参与，更有来自资产管理公司、企业和主权财富基金的结构性买入。
中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁进一步分析，比特币自7月以来的上涨源于宏观流动性预期改善与结构性供需失衡的双重作用。美国通胀数据连续符合预期甚至略低，而就业指标明显走弱，这使得市场对美联储年内降息的信心增强。长期利率与美元指数承压下行，直接提升了包括比特币在内的风险资产估值。
进入三季度后，机构对比特币和以太坊的增持速度和规模均显著提升。7月第三个星期，数字资产相关投资产品流入资金创下43.9亿美元的新纪录，7月整体流入资金达到创纪录的112亿美元。这种资产被大规模锁定的格局，使得新增供给在进入市场前即被吸收，二级市场的有效流通筹码显著收缩，为价格上行提供了有力支撑。
然而，比特币的暴涨也加剧了市场爆仓风险。在既能做多又能做空的交易机制下，大量押注比特币价格下跌的用户损失惨重。据CoinGlass数据显示，截至17时20分的最近24小时内，全球共有超过10万人爆仓，其中近六成发生在空单操作下，爆仓总金额达到4.74亿美元。
高杠杆的投机属性一直是加密货币领域的关键词。当比特币价格出现显著上行时，泡沫也随之加剧，投机属性进一步推高了爆仓风险。对于如何避免加密货币市场的投机属性，于佳宁表示，传统金融与数字金融的融合速度正在加快，证券代币化与代币证券化双向发展，使得数字资产与传统资产的边界逐渐模糊。在这种融合格局下，数字资产可以通过与传统资本市场共享基础设施、标准和监管框架，逐步提升其估值的稳定性和定价的透明度，降低价格完全由情绪和投机驱动的风险。
对于投资者而言，于佳宁提醒称，数字资产仍然是风险较高的投资品种。其价格的涨跌幅度和速度都与传统资产存在显著差异，背后的权益机制和技术依托也与传统投资资产不同。因此，投资者应保持理性，不要被市场的短期喧嚣所裹挟。
