泡泡玛特凭借半年报惊艳表现重返舆论焦点。8月20日，公司CEO王宁携高管团队在一场盛大的业绩发布会上宣布，泡泡玛特在2025年上半年取得了前所未有的业绩突破。数据显示，上半年公司营收高达138.76亿元，同比增长204.4%，这一数字不仅刷新了增幅记录，还超越了去年全年的营收总额。
王宁在会上强调，过去半年对泡泡玛特而言意义非凡，Labubu等IP的国际化进程加速，成为了世界级IP，为公司业绩贡献了巨大力量。财报显示，Labubu系列上半年营收激增668%，达到48.14亿元，成功带动了整体业绩的飞跃。
泡泡玛特在2025年4月进行了组织架构调整，设立了针对不同地区的业务部门。今年上半年，大中华区、亚太区、美洲区和欧洲及其他地区的营收均实现了大幅增长，其中美洲区增幅最为显著，达到了1142.3%。这一强劲增长态势，展现了泡泡玛特在全球市场的拓展能力。
除了Labubu，Molly、Skullpanda、Crybaby和Dimoo等其他热门IP也表现不俗，营收同比增幅均超过两位数。毛绒类产品成为了新的增长点，上半年营收同比增长了1276.2%，首次超过了手办品类，成为泡泡玛特的第一大品类。
在盈利水平方面，泡泡玛特同样交出了亮眼的成绩单。上半年，公司毛利同比增长234.4%，达到97.61亿元，经调整净利润为47.1亿元，同比增长362.8%。毛利率从64%提升至70.3%，这一水平在消费行业中极为罕见，甚至超过了爱马仕和LVMH等国际奢侈品巨头。
泡泡玛特高管在业绩会上分析，毛利率的提升主要得益于海外市场定价高于国内、促销活动减少以及采购成本优化等因素。同时，公司管销费用大幅下降，从2024年上半年的39.2%降至2025年上半年的28.6%，净利率达到33.7%，净利润超过了去年全年。
Labubu的爆红不仅提升了泡泡玛特的业绩，还推动了毛绒产品品类的增长。泡泡玛特在美国市场的深耕也取得了显著成效。公司通过开设大店、进行营销推广等方式，不断提升IP影响力，成功打入了美国主流市场。这一成功不仅带动了销售增长，还提升了泡泡玛特在全球的品牌势能。
在资本市场方面，泡泡玛特的业绩和增长预期引发了投资者的热烈反响。8月20日业绩会问答环节结束后，泡泡玛特股价大幅上涨，市值一举突破4000亿港元大关。这一成就不仅是对泡泡玛特过去半年努力的肯定，也是对其未来增长潜力的认可。
面对未来的挑战和机遇，泡泡玛特表示将继续深耕现有市场、拓展新业务领域，并加强与国际潮流艺术家的合作，以持续推动业绩增长和品牌提升。随着全球市场的不断拓展和消费者需求的不断变化，泡泡玛特有望在新的发展阶段中再创佳绩。
