在白酒行业的深度调整时期，天佑德酒业的增长之路显得尤为艰难。作为青稞白酒的领军者，天佑德（002646.SZ）在2025年上半年的业绩表现不尽如人意。
数据显示，上半年公司营收约为6.74亿元，归母净利润约为0.51亿元，同比分别下滑了11.24%和35.37%。扣非净利润约为0.49亿元，同样下降了35.99%。面对国内白酒消费市场的持续压力，天佑德未能扭转业绩下滑的趋势，尤其是其青稞白酒产品，尽管具有差异化特点，但仍受到小众化和区域性的限制。
天佑德在青海本土市场的表现同样不容乐观。作为典型的地产白酒品牌，公司近70%的收入来自青海本省。上半年，省内销售收入为4.61亿元，同比下降8.49%。这表明，在各大名酒品牌加速下沉市场的背景下，天佑德在青海本土市场的地位和品牌影响力正在受到挑战。
为了寻求新的增长点，天佑德多年前就开始积极拓展省外市场。然而，省外市场的竞争更为激烈，仅在西北地区就有多个知名品牌割据。上半年，公司在省外市场的销售收入为1.98亿元，同比下降了17.18%，尽管省外经销商数量有所增加，但市场表现依然不佳。
天佑德在多元化发展方面也遭遇了挫折。公司实控人兼董事长李银会早前意识到单一品类的局限性，因此布局了葡萄酒和威士忌两大业务板块。然而，这些新业务并未能有效拉动公司的收入增长。
天佑德在2013年斥资收购美国葡萄酒庄等资产，但这一业务多年来持续亏损。统计显示，从2017年至2024年，相关子公司累计亏损约1.23亿元。今年上半年，该业务继续亏损1302.28万元。尽管公司曾希望通过美国酒类流通渠道为青稞白酒出海做铺垫，但这一计划显然进展不顺。
威士忌业务同样面临挑战。天佑德在2016年投建了年产千吨的青稞威士忌生产基地，但直到2023年底才推出三款威士忌产品。在国内威士忌市场竞争日益激烈的情况下，天佑德依然对威士忌业务充满信心，并表示将以北美市场为突破口进行拓展。
然而，目前天佑德尚未单独披露威士忌业务的财务数据，这使得外界对其实际表现难以评估。尽管如此，公司仍在努力通过多元化发展寻找新的增长点，例如今年6月豪掷1.6亿元实施西藏酒庄改扩建项目，试图借助西藏文旅热点布局酒庄经济。
然而，这些努力能否帮助天佑德走出困境，尚需时间验证。在白酒行业调整的大背景下，天佑德需要更加灵活的经营策略和更强的市场竞争力来应对挑战。
