在招聘市场的风云变幻中，BOSS直聘，这家在线招聘平台的巨头，正面临业绩增速放缓与公众形象重塑的双重考验。
曾以连续两年的两位数增长傲视同行的BOSS直聘，在2025年二季度交出的成绩单却略显黯淡。其营收增速滑落至9.7%，创下两年来的最低记录，首次跌破双位数增长。然而，就在这一数据发布的同时，BOSS直聘的创始人兼CEO赵鹏却在财报会上释放了积极信号，指出招聘市场需求正在回暖，供需关系逐步改善。
这番言论，似乎有意淡化外界对BOSS直聘“求职难，它赚钱”的质疑。的确，一边是业绩增长放缓，另一边却是招聘市场的回暖信号，这样的对比让人不禁对BOSS直聘的业务模式产生更多思考。
而就在业绩发布前的一个月，BOSS直聘在资本市场的动作更是引人注目。7月，该公司完成了自2022年港股上市以来的首次在港增发，共发行3450万股，募资22亿港元。尤为特别的是，此次增发中，BOSS直聘首次向个人投资者开放了10%的份额，即300万股。这一举措不仅吸引了国际配售的超额认购，更在上市后推动了交易量的激增，日均成交量从数千股暴涨至数十万股。
然而，这场看似成功的增发背后，却隐藏着诸多不寻常之处。首先，BOSS直聘账面上的现金流充裕，根本不缺钱。截至2025年6月30日，其现金及现金等价物等合计高达160.22亿元人民币，创下近年新高。其次，定向增发通常面向机构投资者，因其周期长、风险大，而此次发售价低至78港元/股，门槛极低，散户也能轻松参与。
对于增发目的，赵鹏直言不讳，表示主要是为了增加港股的交易流动性，吸引更多香港股民和机构参与，共享公司成长的红利。这一解释，让人不禁回想起BOSS直聘在港股上市的特殊路径。2022年，面对美股市场的动荡和中概股的困境，BOSS直聘选择以介绍方式在港交所上市，未发行新股或募集资金，股权结构得以保持稳定。
然而，随着公司业绩的强劲增长，股价持续攀升，BOSS直聘在港股市场的流动性却显得不足。2025年上半年，公司营收同比增长11.2%，净利润更是暴涨85.2%，远超去年同期。如此亮眼的业绩，却未能充分惠及普通投资者，股权集中的现状使得股价上涨的红利多被少数人分享。
在此背景下，BOSS直聘面向散户的增发，无疑是一场“发彩票”式的资本回馈。但这场回馈，真的只是那么简单吗？或许，它背后隐藏着BOSS直聘更深层次的考量——修复品牌形象，缓解公众压力。
不少企业主反映，在BOSS直聘上发布职位若不付费，则无法查看求职者完整简历，无法与其联系。更有企业主在黑猫投诉上表示，购买服务后遭遇退款难、乱扣费等问题。而求职者方面，虽然BOSS直聘提供了VIP套餐和高端定制服务，但服务体验却频遭吐槽，如搜索不精准、打招呼无人理等。
在公众形象受损的背景下，BOSS直聘的这次增发，无疑是一次巧妙的资本运作。通过吸引散户和本土机构投资者入场，BOSS直聘不仅提升了市场活跃度，还赢得了资本市场的青睐。而财报中对于招聘市场需求回暖的表述，更是巧妙地将其潜在的业绩下滑风险转化为市场利好，撇清了操纵招聘市场的嫌疑。
然而，现实却是残酷的。在经济上行期未至的宏观背景下，求职与招聘的艰难将是常态。BOSS直聘的高盈利模式，依然容易成为众矢之的。而要想彻底扭转公众形象，BOSS直聘还需付出更多真诚而巨大的努力。毕竟，在资本市场上讲出漂亮的故事并不难，难的是如何在数钱的同时，还能赢得别人的掌声。
