近期，必易微（股票代码：688045）的股价在连续上涨的浪潮中，于8月27日盘中再创年内新高，这一表现引发了市场的广泛关注。推动股价上扬的，是公司于8月26日晚间公布的一项重大并购计划。根据公告，必易微计划斥资2.95亿元人民币，全额收购上海兴感半导体有限公司（以下简称“兴感半导体”）的股权。
值得注意的是，尽管兴感半导体目前处于亏损状态，但交易对方却对其未来业绩抱有高度信心，承诺在2026年至2029年的四个会计年度内，兴感半导体的净利润将分别达到1000万元、1500万元、2000万元和3000万元，累计不低于7500万元。这一承诺与兴感半导体当前的财务状况形成了鲜明对比，2024年全年及2025年前五个月，该公司的营业收入分别为4670.08万元和1863.73万元，而净利润则分别为-1378.68万元和-423.79万元。
必易微自身的业绩也经历了起伏。自2022年5月上市以来，公司在上市次年即出现净利亏损。2022年至2024年，必易微的营业收入虽然逐年增长，从5.26亿元增至6.88亿元，但净利润却在2023年转为亏损，2024年依然未能扭亏。不过，在最新的2025年半年度报告中，公司表示通过成本控制、产品结构调整及市场定价策略的优化，扣非后归属净利润同比有所减亏。
此次收购交易，必易微采用的是增值率较高的市场法评估结果作为最终评估结论，增值率高达266.33%。相比之下，资产基础法的评估增值率仅为11.45%。对于这一选择，必易微解释称，兴感半导体作为芯片设计企业，属于高技术、轻资产类型，其专利技术、人力资源、客户资源和商誉等无形资产在资产基础法评估中难以充分体现，而市场法更能反映其当前的市场估值水平和综合获利能力。
然而，必易微也在公告中提示了潜在风险，包括市场竞争加剧、原材料供应短缺或价格上涨、下游市场需求萎缩以及重要客户合作关系变化等可能导致标的公司盈利能力受损的风险。收购完成后，兴感半导体将成为必易微的全资子公司，预计将在公司合并资产负债表中形成一定金额的商誉，若未来经营活动出现不利变化，商誉将面临减值风险。
在二级市场上，必易微的股价在8月27日表现出色，高开高走并触及54.2元/股的高点，最终收于48.5元/股，涨幅为7.25%，总市值达到33.87亿元。这一表现反映出市场对必易微此次并购计划的积极预期。
