近日，被誉为“新股王”的寒武纪向市场发布了一则重要风险警示。据悉，自2025年7月28日至8月28日，该公司股价飙升了133.86%，远超同行业公司及科创综指、科创50、上证综指等相关指数的涨幅，引发了市场对其股价是否存在泡沫的担忧。
寒武纪在公告中指出，尽管近期股价表现强劲，但公司认为股票价格已偏离当前基本面，提醒投资者注意交易风险，倡导理性投资。同时，公司针对近期市场上关于其经营情况的预测进行了回应，预计2025年全年营业收入将在50亿元至70亿元之间。
值得注意的是，寒武纪明确否认了近期有关公司新产品的传闻，强调这些信息均为不实信息，旨在误导市场。公司还提到了供应链稳定面临的风险，由于公司及部分子公司已被列入美国“实体清单”，集成电路行业的专业化分工及技术门槛，加之供应链的不确定性，都可能对公司的经营业绩产生不利影响。
回顾寒武纪的股价走势，自2022年8月26日至2025年8月27日，其股价累计涨幅高达22倍，尤其在近期，凭借一份营收同比增长超43倍、净利润扭亏为盈的半年报，寒武纪股价一度超越贵州茅台，成为A股市场的新贵。股价的狂飙突进背后，是多重因素的共同推动。
一方面，寒武纪精准聚焦大模型算力赛道，其云端智能芯片及配套产品恰好踩中了“国产替代”的风口，吸引了大量资金的关注。另一方面，寒武纪被纳入沪深300、上证50和中证A500等多个重要指数，进一步推动了其股价的走高。“超级牛散”章建平的重仓押注，以及多家基金产品的重仓持有，也为寒武纪的股价上涨提供了强有力的支持。
然而，随着股价的不断攀升，寒武纪的局部经营风险与估值泡沫也逐渐显现。高库存压力、客户集中度风险以及供应链的不确定性，都是公司当前面临的挑战。特别是供应链方面，由于采用Fabless模式，寒武纪高度依赖台积电等代工厂，而被列入“实体清单”后，EDA设计工具和先进工艺资源的获取可能受到限制，这无疑增加了公司经营的不确定性。
针对这些风险，寒武纪在公告中再次提醒投资者注意投资风险，理性看待公司股价的波动。而市场方面，部分投资者已经开始对寒武纪的高估值表示担忧。Wind数据显示，截至8月28日收盘，寒武纪的动态市盈率高达595倍，远超半导体产品行业的中位值。基金持仓数据也透露出机构态度的分化，尽管有基金增持，但减持的基金数量同样不少，基金持股总数更是创下了近两年来的低点。
