杭州商界近日掀起波澜，一位低调的技术派企业家正通过资本运作，将一家年营收超百亿的服务器龙头纳入麾下。慧博云通公告显示，其董事长余浩实际控制的申晖金婺，联合杭州产业投资集团，以6.7元/股的价格收购宝德计算32%股权，交易总额达14.4亿元。
此次收购完成后，申晖金婺将以22%持股比例成为宝德计算控股股东，杭州产投则持有10%股份。这意味着慧博云通与宝德计算将形成同一控制下的关联关系，为后续的深度整合铺平道路。作为服务器领域头部企业，宝德计算2024年营收突破100亿元，净利润达2.3亿元，整体估值45亿元。
这场资本运作的幕后操盘者余浩，出身河南信阳的技术专家，曾在北京邮电大学任教多年。2010年前后南下杭州创业，打造出市值超200亿元的软件企业。此次并购标志着其商业版图从软件服务向硬件制造延伸，形成"软硬一体"的战略布局。
宝德计算的股权结构颇为复杂，61位股东中包括乐山高新（持股11.25%）、天津宝诚煜创（3.35%）等机构。余浩团队最初计划通过慧博云通定向增发，收购宝德计算67.91%股份，该方案需募集30.6亿元配套资金。为降低操作难度，此次先收购实控人李逸龙旗下两家公司持有的32%股权，交易对手方从59个主体缩减至2家。
宝德计算的发展轨迹颇具传奇色彩。创始人李瑞杰夫妇从电脑代理起家，1999年与英特尔合作转型服务器研发，目前产品覆盖鲲鹏、昇腾、海光等国产芯片生态，在华为昇腾AI服务器领域位居前三。2024年7月，该公司刚中标中国移动近5亿元采购项目，显示其市场竞争力持续增强。
这场并购对双方而言都是战略转折点。慧博云通2024年营收10亿元，净利润2291万元，毛利率下降导致盈利承压。通过整合宝德计算，既能获得硬件业务收入增量，又可实现客户资源协同——宝德在运营商、党政机关等领域的客户，与慧博云通的TMT、金融客户群形成互补。
资本市场已对此次并购作出积极反应。自5月披露收购意向以来，慧博云通股价累计涨幅达100%，"牛散"章建平二季度建仓成为十大股东。不过交易仍面临挑战，如何整合两家不同基因的企业，平衡软件服务与硬件制造的业务差异，考验着余浩团队的管理智慧。
